Deficits courants des PECO: comment evaluer les risques de retournement ?

Kenza Benhima () and Olena Havrylchyk ()

La Lettre du CEPII, 2006, issue 262

Abstract: Les PECO accumulent depuis plusieurs annees des deficits courants de l'ordre de ceux qui, au Mexique ou en Asie, ont debouche sur des crises financieres. Un retournement brutal est-il probable ? Ce risque ne peut etre mesure au seul vu des deficits, ni meme des engagements exterieurs accumules par chaque pays. Ces derniers doivent etre evalues au regard d'une norme de long terme, definie par les caracteristiques structurelles de l'economie. Introduite dans un modele estime sur 63 pays a revenu intermediaire, cette norme conduit a des resultats differencies, notamment dans les deux pays les plus exposes : en Hongrie, elle augmente la probabilite de retournement, en Estonie, elle l'attenue. Il reste que les risques de sanction exterieure des desequilibres macroeconomiques sont certainement moins grands en Europe centrale et orientale qu'ailleurs : leur participation au marche unique europeen et la perspective de leur adhesion à l'euro conferent aux pays de la region une credibilite de nature a stabiliser les entrees de capitaux.

Keywords: Balance courante; systeme des paiements; crise; modeles (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: F32 E42 C50 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2006-12

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