Impacto de las Intervenciones Cambiarias sobre el Nivel y la Volatilidad de la Tasa de Cambio en Colombia

Juan José Echavarría (), Diego Mauricio Vásquez () and mauricio villamizar ()

Borradores de Economia from Banco de la Republica de Colombia

Abstract: Este trabajo evalúa los determinantes de las compras de divisas y su impacto sobre la tasa de cambio nominal en Colombia durante 2000-2008. Estimaciones Tobit muestran que el Banco Central compró divisas para compensar las reevaluaciones frente al día anterior y para corregir tendencias "excesivas", cuando se redujo la presión inflacionaria y cuando el Banco Central tuvo una posición acreedora neta. La estimación de un modelo E-GARCH muestra que las compras de divisas devaluaron la tasa de cambio y redujeron su volatilidad, tanto en el corto (1 día) como en el mediano plazo (1 mes, 3 meses y 6 meses). Las posibles contradicciones macroeconómicas no fueron suficientemente fuertes como para afectar la función de reacción de las autoridades o el impacto de las intervenciones. El trabajo utiliza metodologías que permiten evaluar la estabilidad de los parámetros de la ecuación de media y de volatilidad para el modelo E-GARCH en forma simultánea.

Keywords: Intervenciones cambiarias; monto; modalidades e impacto de las intervenciones; función de reacción del banco central; estabilidad de parámetros y estimación Tobit; E-GARCH. Classification JEL: E58; F31; F32; G15. (search for similar items in EconPapers)

Downloads: (external link)
http://www.banrep.gov.co/docum/ftp/borra561.pdf (application/pdf)

Related works:
Working Paper: Impacto de las Intervenciones Cambiarias sobre el Nivel y la Volatilidad de la Tasa de Cambio en Colombia (2009)
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: http://EconPapers.repec.org/RePEc:bdr:borrec:561

Access Statistics for this paper

More papers in Borradores de Economia from Banco de la Republica de Colombia
Address: Cra 7 # 14-78 Piso 7
Contact information at EDIRC.
Series data maintained by Carmen Martelo ().