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Caractérisation de crises financières à l'aide de modèles hybrides (HMC-MLP)

Bertrand Maillet, Madalina Olteanu () and Joseph Rynkiewicz
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Madalina Olteanu: MATISSE - Modélisation Appliquée, Trajectoires Institutionnelles et Stratégies Socio-Économiques - UP1 - Université Panthéon-Sorbonne - CNRS - Centre National de la Recherche Scientifique, SAMOS - Statistique Appliquée et MOdélisation Stochastique - UP1 - Université Panthéon-Sorbonne
Joseph Rynkiewicz: MATISSE - Modélisation Appliquée, Trajectoires Institutionnelles et Stratégies Socio-Économiques - UP1 - Université Panthéon-Sorbonne - CNRS - Centre National de la Recherche Scientifique, SAMOS - Statistique Appliquée et MOdélisation Stochastique - UP1 - Université Panthéon-Sorbonne

Université Paris1 Panthéon-Sorbonne (Post-Print and Working Papers) from HAL

Abstract: Les marchés financiers sont souvent le lieu de violentes turbulences des cours et un indice de crise - appelé IMS (Index of Market Shocks, voir Maillet et Michel, 2002) - a été récemment introduit pour tenter de quantifier les turbulences de marchés se produisant à l'occasion de ces crises financières. La volatilité conditionnelle des rentabilités boursières (voir Hamilton, 1994), tout comme les crises bancaires et financières du siècle dernier (Coe, 2002) ont déjà été représentées à l'aide de modèles à changements de régimes. Par ailleurs, la modélisation via des perceptrons multi-couches et chaînes de Markov cachées a été utilisée dans l'étude de phénomène de pics de pollution (voir Rynkiewicz, 2000), partageant a priori quelques similitudes avec les phénomènes de crises observées sur les marchés financiers. L'objet du présent article est de fournir une description modélisée du comportement de l'indicateur IMS, calculé sur le marché français (CAC40 en haute fréquence, 1995-2004), en essayant de caractériser la présence de régimes dans la série. Nous commencons par étudier une série d'IMS à l'aide de modèles auto-régressifs simples, puis à l'aide d'un modèle hybride intégrant des perceptrons multi-couches et des chaînes de Markov cachées.

Keywords: crises financières; réseaux de neurones; chaîne de Markov; changements de régimes (search for similar items in EconPapers)
Date: 2004
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Published in Revue d Economie Politique, Editions Dalloz, 2004, 114 (4), pp.489-506

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