Estructura de propiedad y resultados en la gran empresa española. Evidencia empírica en el contexto de una relación endógena

Pablo de Andrés Alonso and Susana Alonso Bonis ()
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Susana Alonso Bonis: Departamento de Economía Financiera y Contabilidad, Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, Universidad de Valladolid, http://www2.eco.uva.es/conta/

No 2002-08, Documentos de Trabajo "Nuevas Tendencias en Dirección de Empresas". Working Papers "New Trends on Business Administration". from Interuniversitary Doctorate Program "New Trends on Business Administration", Universities of Valladolid, Burgos and Salamanca (Spain). Programa de Doctorado Interuniversitario "Nuevas Tendencias en Dirección de Empresas", Universidades de Valladolid, Burgos y Salamanca (España).

Abstract: Este trabajo tiene como objetivo estudiar la relación entre la estructura de propiedad y el valor de la empresa, teniendo en cuenta el potencial carácter endógeno de la propiedad así como las peculiaridades del sistema corporativo español. El análisis se realiza a partir de un panel equilibrado de 101 empresas que han cotizado en el mercado de capitales español en el período 1991-1997, mediante el Método de los Momentos Generalizados (MMG) que incluye instrumentos para controlar la endogeneidad de las variables y evita la heterogeneidad inobservable. Los resultados obtenidos confirman el efecto positivo de la concentración de la propiedad sobre el valor de la empresa y no el contrario, relación que es robusta a la introducción de variables indicativas de la naturaleza del accionista principal, el sector o el tiempo; además se presenta evidencia adicional del efecto de los tipos de control (minoritario y mayoritario) sobre el valor de la empresa.

Keywords: Estructura de propiedad; valor de la empresa; endogeneidad; Método de los Momentos Generalizados (MMG). (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G32 G34 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2002-12
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Published in Journal of Corporate Ownership and Control, vol. 4, no. 4, pages 206-216.

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