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Baryonic Beta Dynamics: An Econophysical Model of Systematic Risk/Dinámica de la Beta Bariónica: Un modelo Econofísico de Riesgo Sistemático

James Ming Chen ()
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James Ming Chen: Justin Smith Morrill Chair in Law, Michigan State University, College of Law, 648 North Shaw Lane, East Lansing, 48824-1300 Michigan, USA.

Estudios de Economia Aplicada, 2018, vol. 36, No 1, 263-276

Abstract: This essay seeks to rehabilitate the capital asset pricing model by splitting beta, the basic unit of systematic risk, into subatomic (or ?baryonic?) components. By analogy to quantum chromodynamics and other aspects of the Standard Model of particle physics, this essay bifurcates beta on either side of mean returns and into distinct components reflecting relative volatility and correlation, as well as cash-flow and discount-rate effects. Splitting the atom of systematic risk answers some of the most troubling anomalies and puzzles in finance, including abnormal returns on small-cap and value stocks, the low-volatility anomaly, and the equity premium puzzle. Este artículo pretende la rehabilitación del modelo de valoración de activos financieros mediante la escisión de la beta, la unidad básica de riesgo sistemático, en componentes subatómicos (o ?bariónicos?). Por analogía con la cromodinámica cuántica y otros aspectos del modelo estándar de la física de partículas, se bifurca la beta a ambos lados de los rendimientos medios y en distintos componentes que reflejan la volatilidad relativa y la correlación, así como en los efectos flujo de caja y tasa de descuento. La escisión del átomo del riesgo sistemático da respuesta a alguna de las más controvertidas anomalías (y puzles) in finanzas, tales como los rendimientos anómalos de las acciones de baja capitalización y de valor, la anomalía relativa a la baja volatilidad y el puzle de la prima de riesgo de las acciones.

Keywords: CAPM; acciones de pequeña capitalización; valor; beta; física; modelo standard; anomalía de baja volatilidad; prima de riesgo de las acciones; CAPM; Small Caps; Value; Beta; Physics; Standard Model; Low-Volatility Anomaly; Equity Risk Premium. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: A12 B26 G12 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2018
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