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Effects of IFRS 16 on Key Financial Ratios of Spanish Companies/Los efectos de la IFRS 16 en ratios financieros clave de empresas españolas

Zamora-Ramírez, Constancio () and Morales-Díaz, José ()
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Zamora-Ramírez, Constancio: Universidad de Sevilla, Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, Calle Ramón y Cajal 1, 41018 Sevilla, España.
Morales-Díaz, José: Instituto de Estudios Bursátiles (IEB), Calle Alfonso XI, 6, 28014 Madrid, España.

Estudios de Economia Aplicada, 2018, vol. 36, No 2, 385-406

Abstract: In this paper, we perform an empirical analysis in order to estimate the adoption effect of the new lease accounting standard (IFRS 16) has had on the financial statements of quoted Spanish companies. Previous literature has not considered the final version of the new standard as it had not yet been issued. In this sense, our methodology design is more consistent with the final standard as regards aspects such as lease term, discount rate, and how lease asset and liability are measured. The adoption of IFRS 16 will have a significant impact on the financial statements of Spanish companies; in fact, it will have an even greater impact than on European firms in those sectors most affected, and said impact will also be greater than that demonstrated in previous literature. There will be an important impact on balance sheet: total assets and liabilities will increase, involving an increase in leverage ratios. Interest coverage ratio will experience an important decrease. The effects will be higher in those sectors with higher lease relative volume, such as retail, hotels, professional services and the media. As in previous studies, we do not find consistent results in relation to profitability. This paper will be of use to analysts since it improves the methodology for estimating the impact of lease capitalization. En este trabajo se lleva a cabo un análisis empírico para estimar el efecto de la nueva norma contable de arrendamientos (NIIF 16) en los estados financieros de las empresas españolas. La literatura previa sobre el impacto de la capitalización de los arrendamientos operativos se ha desarrollado sin considerar la versión final de dicha norma (debido a que aún no se había emitido). En este sentido, nuestras asunciones son más consistentes con la versión final de la norma en aspectos como el plazo del arrendamiento, el tipo de descuento o cómo se valoran el activo y pasivo por arrendamiento. La adopción de la NIIF 16 tendrá un impacto significativo en los estados financieros de las firmas españolas, incluso mayor que el impacto en las empresas europeas en los sectores más afectados y mayor al impacto observado por la literatura anterior. Se espera un importante impacto en balance a consecuencia del incremento en activos y pasivos, dando lugar a un incremento en los ratios de apalancamiento. El ratio de cobertura de intereses muestra un descenso importante. Estos efectos son mayores en empresas de mayor uso relativo del arrendamiento operativo tales como comercio al por menor, hoteles, servicios profesionales y media. Finalmente, al igual que en análisis previos, no encontramos unos resultados consistentes respecto a la rentabilidad. Nuestro estudio puede ayudar a los analistas debido a que mejora la metodología para la estimación del impacto de la capitalización de los arrendamientos.

Keywords: IFRS 16; contabilidad de arrendamientos; ratios financieros; valoración de impacto; IFRS 16; Lease Accounting; Financial Ratios; Impact Assessment. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: M41 G32 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2018
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