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Empirical Analysis of Herd Behavior in Pakistan Stock Exchange/ANÁLISIS EMPÍRICO DEL COMPORTAMIENTO DE MANADA EN LA BOLSA DE PAKISTÁN

Farhan Ahmed () and Deepak Karira ()
Additional contact information
Farhan Ahmed: Department of Management Sciences, SZABIST KARACHI, PAKISTAN.
Deepak Karira: Underwriter Individual Life, ADMJEE LIFE ASSURANCE CO. LTD, PAKISTAN.

Estudios de Economia Aplicada, 2019, vol. 37, No 1, 147-169

Abstract: This study attempts to analyze and identify presence of herd behavior amongst investors, using daily returns of 387 stocks listed on Pakistan Stock Exchange (PSX) from January 1, 2009 to December 31, 2017. It also investigates difference in investor behavior under different market conditions and across different sectors listed on PSX. The study uses CSAD (Cross Sectional Absolute Dispersion) model proposed by (Chang et al., 2000) to test presence of herding behavior in PSX. The results of the study do not support widespread existence of herding in Pakistan Stock Exchange overall whereas sectoral (industry specific) analysis reveal evidence of herding in 4 sectors listed in Pakistan Stock Exchange. Este estudio intenta analizar e identificar la presencia de comportamiento de rebaño entre los inversores, utilizando los rendimientos diarios de 387 acciones que cotizan en la Bolsa de Valores de Pakistán (PSX) desde el 1 de enero de 2009 hasta el 31 de diciembre de 2017. También investiga las diferencias en el comportamiento de los inversores en diferentes condiciones de mercado y en diferentes sectores listados en PSX. El estudio utiliza el modelo CSAD (dispersión seccional absoluta) propuesto por (Chang et al., 2000) para probar la presencia de comportamiento de pastoreo en PSX. Los resultados del estudio no respaldan la existencia generalizada de pastoreo en la Bolsa de Valores de Pakistán en general, mientras que el análisis sectorial (específico de la industria) revela evidencia de pastoreo en 4 sectores que figuran en la Bolsa de Valores de Pakistán.

Keywords: Comportamiento de rebaño; Bolsa; Mercados Emergentes; Eficiencia del Mercado; Herd Behavior; Stock Exchange; Emerging Markets; Market Efficiency. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E29 G14 G15 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2019
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