Osakeyhtiölain vaikutukset sijoittajan suojaan ja rahoitusmarkkinoiden kehitykseen

Elina Rainio

No 16/2006, Bank of Finland Research Discussion Papers from Bank of Finland

Abstract: Viimeaikaisten law and finance -tutkimusten mukaan yritysten ohjausjärjestelmien uudistamiseen ja sijoittajan suojan kohentamiseen tähtäävä lainsäädännön kehittäminen vaikuttaa suotuisasti rahoitusmarkkinoiden toimintaan ja kehitykseen. Suomessa osakeyhtiölaki on perinteisesti ollut keskeisessä asemassa yritystoiminnan ja rahoitusmarkkinoiden sääntelyssä, mutta sen konkreettisia vaikutuksia rahoitusmarkkinoiden toimintaan ei ole aikaisemmin tutkittu kattavasti.Tämän tutkimuksen tarkoituksena on selvittää, miten vuoden 1980 osakeyhtiölakiuudistus vaikutti sijoittajan suojaan ja yritysten osakkeiden arvoon.Tutkimus osoittaa, että käytetyillä mittareilla mitattuna vuoden 1980 lakimuutos paransi sekä osakesijoittajien että velkojien oikeuksia, mutta velkojien suoja parani huomattavasti enemmän kuin osakkeenomistajien suoja.Vaikutuksia yritysten arvoon on tutkittu selvittämällä, miten lakimuutokseen liittyvät uutiset vaikuttivat osakkeiden tuottoon 1970-luvun aikana.Useiden uutisten tapauksessa markkinoille tuleva uusi informaatio ei vaikuta merkitsevästi osakkeiden tuottoon.Lakimuutokseen ei liittynyt suuria yllätyksiä, koska informaation välittyminen pienillä, suljetuilla rahoitusmarkkinoilla oli tehokasta.

Keywords: osakeyhtiölaki; rahoitusmarkkinat; sijoittajan suoja; uutiset; yritysten ohjausjärjestelmät (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G14 G32 G38 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2006
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
https://www.econstor.eu/bitstream/10419/212041/1/bof-rdp2006-016.pdf (application/pdf)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:zbw:bofrdp:rdp2006_016

Access Statistics for this paper

More papers in Bank of Finland Research Discussion Papers from Bank of Finland Contact information at EDIRC.
Bibliographic data for series maintained by ZBW - Leibniz Information Centre for Economics ().