Unternehmensbewertung, Basiszinssatz und Zinsstruktur: Kapitalmarktorientierte Bestimmung des risikolosen Basiszinssatzes bei nicht-flacher Zinsstruktur

Robert Obermaier

No 408, University of Regensburg Working Papers in Business, Economics and Management Information Systems from University of Regensburg, Department of Economics

Abstract: Der Diskussionsbeitrag zeigt, wie der für die Unternehmensbewertung benötigte risikolose Basiszinssatz modellgestützt aus Kapitalmarktdaten gewonnen werden kann. Dies ist die Basis für eine konsistente Bewertung, die auf den unbestimmten Begriff des "landesüblichen Zinsfußes" zurückgehende Manipulationsspielräume und bislang in Kauf genommene Bewertungsfehler vermeidet. This working paper deals with the risk free rate in firm valuation. The main concern is how the risk free rate can be determined from capital market data. An interest rate model is proposed including the actual term structure of interest rates. This helps to avoid valuation errors as well as distress of manipulation.

Keywords: Unternehmensbewertung; Kalkulationszinsfuß; Zinsstruktur; risikoloser Basiszinssatz; Zinsstrukturmodell (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C51 G31 M0 M21 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2005
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