Impactos dos Choques na Política Monetária e no Câmbio no Brasil: Um Modelo de Autorregressão Vetorial Estrutural Aumentada Por Fatores Dinâmicos

Glaudiane Almeida, Paloma Alves and Elcyon Lima

No 1711, Discussion Papers from Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada - IPEA

Abstract: Este texto tem como objetivo estimar os impactos dos choques exógenos na política monetária e no câmbio sobre variáveis econômicas brasileiras, utilizando-se a informação contida em uma grande quantidade destas variáveis. Para obter-se um modelo Factor-Augmented Vector Autoregression (FAVAR), no qual a informação contida em um amplo subconjunto das variáveis selecionadas é condensada em um número pequeno de fatores dinâmicos. Estes fatores foram incluídos como variáveis endógenas, juntamente com variáveis cujas informações não foram condensadas em fatores, em um modelo Structural Vector Autoregression (SVAR). Todos os coeficientes e componentes não observáveis do FAVAR foram estimados conjuntamente empregando-se o amostrador de Gibbs. A identificação dos choques exógenos foi obtida por meio de restrições de sinais, nas funções impulso-resposta das variáveis cujas informações não foram condensadas, deduzidas utilizando-se uma versão dinâmica do modelo Mundell-Fleming. Além de se obterem os impactos dos choques na política monetária e no câmbio sobre um grande número de variáveis econômicas, obtiveram-se também os seguintes resultados: os choques na política monetária, considerando-se o modelo FAVAR, têm um efeito menor no nível geral de preços e no nível da produção que em um modelo VAR; e os choques no câmbio não alteram seus impactos de forma significativa quando se comparam os resultados do FAVAR e do VAR.

Pages: 49 pages
Date: 2012-02
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