Anticipación a e Impacto de los Anuncios Corporativos en las Américas

Juan José Cruces ()
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Juan José Cruces: Escuela de Negocios, Universidad Torcuato Di Tella

No 4, Serie de Documentos de Trabajo from Superintendencia de Valores y Seguros, División de Estudios y Desarrollo de Mercados

Abstract: Este trabajo analiza si los anuncios corporativos que hacen firmas de distintos países del continente revelan información que no ha sido ya descontada por el mercado. Para ello se utilizan tres técnicas: un estudio de rendimientos anormales, un estudio de volatilidad anormal y un estudio de rendimientos acumulados totales alrededor de los anuncios de las firmas. La muestra va desde enero de 2000 hasta agosto de 2007 y consta de 25 firmas chilenas y de 83 firmas de Argentina, Brasil, México y los Estados Unidos. Los distintos ejercicios muestran que en Chile hay importantes niveles de anticipación a los anuncios de utilidades trimestrales. Argentina y Brasil también muestran importantes niveles de anticipación a los anuncios de utilidades y dividendos, y junto con México se anticipan a los anuncios de adquisiciones y desinversiones, cosa que no sucede en Chile. En la segunda mitad de la nuestra (2004 a 2007) se observa una menor anticipación y un mayor impacto de los anuncios corporativos en Chile.

Keywords: Anuncios Corporativos; Información Asimétrica; Dividendos (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G14 G3 G34 G35 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2009-07

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