Money As A Component of the Economy: A Reading into the two basic Functions of Money in Islamic-based and Interest-based Economic Systems النقود كَمُكوِّن اقتصادي: قراءة لوظيفتي النقود الأساسيتين في النظامين الإسلامي والربوي

Adnan M. Fakeih ()
Additional contact information
Adnan M. Fakeih: CEO of Futures Business Development - Saudi Arabia

Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics, 2017, vol. 30, issue 3, 249-266

Abstract: This paper attempts to shed light on the problem of defining money as a component of the economy and the consequent conflict between its two principle functions: as a medium-of-exchange and as a store-of-value. The conclusion reached is that Interest-based systems favor, whilst also protecting, the role of storage-of-value versus the role of medium-of-exchange. On the other hand, the Islamic-based system favors and protects money’s function as a medium-of-exchange in contrast with its counterpart. The paper claims that Zakat resolves the conflict between these two functions by limiting the dominance of the latter over the former. This is done in a rational and seamless manner, which is completely in line with the definition of money proposed by this paper. Capitalist (Interest-based) systems also attempt to limit the dominance of the store-of-value function (despite it being favored) through a number of temporary measures. However, in the long run, these measures result in entrenching the very thing they try to neutralize. Through this suggested framework and its terminology, it is hoped that this study will pave the way for additional investigations to resolve lingering economic problems that have been ignored for generations due to the orthodox view of including interest and its associated instruments in almost every attempt to review or reform the economic theory. تحاول هذه الورقة أن تلقي الضوء على مشكلة تعريف النقود كَمُكوِّن اقتصادي وما يتبع ذلك من تنازع بين وظيفتيها الرئيسيتين، وهما: الوساطة في التبادلات وكنز القيمة، وتخلص الورقة إلى أن النظام الربوي يُفَضِّل وظيفة الكنز على وظيفة الوساطة، ويقوم على حماية هذا التفضيل، بينما يفضل النظام الإسلامي في مقابل ذلك وظيفة الوساطة على وظيفة الكنز، ويقوم على حماية هذا التفضيل. وفي سبيل ذلك تعالج الزكاة تنازع هاتين الوظيفتين عبر الحد من طغيان وظيفة الكنز على وظيفة الوساطة بشكل منطقي وسلس يتوافق مع تعريف النقود الذي تقترحه الورقة. ومن جهته، يحاول النظام الرأسمالي (الربوي) أيضاً أن يحد من غلو وظيفة الكنز – بالرغم من تفضيله لها – بعدد من الإجراءات المؤقتة. غير أن هذه الإجراءات تنتج - على المدى البعيد - مزيدًا من طغيان هذه الوظيفة على نظيرتها. ومن خلال التوجه التأطيري المقترح ومفرداته، يأمل هذا البحث في فتح الباب أمام مزيد من الحوار لحل مشكلات اقتصادية مفهومية قديمة تَمَّ التغاضي عنها لعقود تحت ضغط النظرة التقليدية التي ترى ضرورة اصطحاب الفائدة المصرفية وأدواتها في كل محاولة لمراجعة أو إصلاح النظرية الاقتصادية.

Keywords: Definition of Money; functions of money; information content of money; interest. تعريف النقود، وظائف النقود، المحتوى المعلوماتي للنقود، الفائدة. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: B59 P4 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2017
References: View complete reference list from CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157789_30-03-10-A-Faqih-5.pdf (application/pdf)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:no:10:p:249-266

DOI: 10.4197/Islec.30-3.10

Access Statistics for this article

More articles in Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics from King Abdulaziz University, Islamic Economics Institute. Contact information at EDIRC.
Bibliographic data for series maintained by King Abdulaziz University, Islamic Economics Institute. ().