The Role of Money in Financial Instability and Possibilities of Reformation within an Islamic Financial System دور النقود في زعزعة الاستقرار المالي وإمكانية الإصلاح في إطار نظام تمويل إسلامي

Abdelrahman Yousri Ahmad ()
Additional contact information
Abdelrahman Yousri Ahmad: Professor of Islamic Economics and Finance, Faculty of Islamic Studies, Hamad Bin Khalifa University, Qatar

Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics, 2017, vol. 30, issue 3, 187-208

Abstract: Money supply is considered a major factor in tampering with financial and economic stability. The international experience of liberal monetary systems has shown that the increase in money supply through credit creation plays the most serious role in disrupting financial and economic stability. That was particularly true in the most disruptive crises of 1929 and 2008. The article discusses the extent to which this phenomenon is related to the behavior and policies of conventional financial institutions, whose lending activities is geared to trade in money and debts, for sake of maximizing their earnings. Islam's view of money is different. Money is a means and not an end. The society needs money to produce and exchange goods and services and to meet the financial obligations that are associated with such operations. While prohibition of usury (interest) is absolutely recognized in Islamic research, the permissibility of creating or generating bank money within an Islamic framework is still debated. What is the reality of money that is created by banks? Is it really Shari’ah incompliant? Or does it violate Sharia because its generation is thought to be inseparable from the interest system? And assuming that credit creation would be associated only with profit/loss sharing, would its expansion be also inflationary? Response to these questions, and others, requires discussing and analyzing the effects of credit generation firstly; under ideal conditions which assume an authentic and integrated Islamic banking system that is regulated by Islamic monetary policies, and secondly; under practical conditions of dualistic banking system and Islamic banks are subject to secular central banking policies. Under these different conditions, the research aims at revealing possibilities of removing or minimizing the destabilizing role of money and credit creation when an Islamic financial system is fully or partially applied in practice.

Keywords: أثبتت; تجربة; النظم; النقدية; الليبرالية; عالميًا; أن; توسع; البنوك; في; مجال; توليد; النقود; الائتمانية; كان; له; أثر; خطير; في; زعزعة; الاستقرار; المالي; والاقتصادي.; كان; هذا; واضحاً; بشكل; خاص; في; الأزمتين; العالميتين; 1929م; و2008م; واللتان; كانتا; الأكثر; إزعاجا.; يناقش; المقال; مدى; تعلق; هذه; الظاهرة; بسلوكيات; وسياسات; المؤسسات; المالية; التقليدية; التي; تعاملت; دائمًا; بالفوائد; كما; توسعت; مؤخرًا; في; تجارة; النقود; والديون; بهدف; تحقيق; أقصى; مكاسب; خاصة.; من; جهة; أخرى; فإن; نظرة; الإسلام; إلى; النقود; مختلفة،; فهي; وسيلة; وليست; هدفًا; في; ذاتها،; والمجتمع; يحتاجها; لكي; ينتج; ويتبادل; الطيبات; من; الرزق; ويتم; الوفاء; بالعقود; والالتزامات; المالية; المرتبطة; بهذه; العمليات.; وبينما; أن; عدم; التعامل; بالربا; (الفوائد); من; المسلمات; في; الأبحاث; الإسلامية; إلا; أن; جواز; خلق; أو; توليد; النقود; المصرفية; في; إطار; إسلامي; ما; زال; خاضعًا; للنقاش،; فما; هي; حقيقة; النقود; المصرفية،; هل; هناك; مخالفة; شرعية; في; توليدها; من; الودائع؟; أم; أن; المخالفة; تحدث; كلما; ارتبط; توليدها; بآلية; الفائدة؟; وإذا; فرضنا; أن; خلق; الائتمان; سوف; يرتبط; فقط; بأسلوب; المشاركة; في; الربح; والخسارة،; فهل; يكون; التوسع; فيه; أيضاً; تضخمياً؟; والإجابة; على; هذه; التساؤلات،; وغيرها،; تحتاج; إلى; تحليل; ومناقشة; الآثار; المترتبة; على; توليد; النقود; الائتمانية; أولاً; في; إطار; نشاط; مصرفي; إسلامي; متكامل; ونموذجي; يقوم; على; المشاركة; في; الربح; والخسارة; ويخضع; لسياسات; نقدية; إسلامية،; وثانيًا; في; إطار; واقعي; يقر; بوجود; الثنائية; المصرفية; وعدم; وجود; سلطة; نقدية; مركزية; إسلامية.; من; خلال; المقارنة; بين; هذه; الظروف; المتباينة; يستهدف; البحث; الكشف; عن; إمكانية; التخلص; من; الدور; الذي; تلعبه; النقود،; والنقود; الائتمانية; في; زعزعة; النشاط; المالي; الاقتصادي،; أو; تقليصه،; وإمكانية; الإصلاح; في; حال; وجود; نظام; تمويل; إسلامي; يطبق; تطبيقًا; كاملاً; أو; جزئياً.; Credit Creation; Islamic Banking; Monetary Policies; Financial Stability خلق الائتمان، المصرفية الإسلامية، السياسات النقدية، الاستقرار المالي. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G01 G29 P4 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2017
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157789_30-03-07-A-Yusri-5.pdf (application/pdf)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:no:7:p:187-208

DOI: 10.4197/Islec.30-3.7

Access Statistics for this article

More articles in Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics from King Abdulaziz University, Islamic Economics Institute. Contact information at EDIRC.
Bibliographic data for series maintained by King Abdulaziz University, Islamic Economics Institute. ().