Shariah Screening Process of Capital Markets: An Evaluation of Methodologies عملية التدقيق الشرعي لأسواق رأس المال: تقييم المنهجيات

Muhammad Hanif

Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics, 2019, vol. 32, issue 1, 23-42

Abstract: This study highlights the issues in the screening process of Shariah-compliant stock universe from Shariah and professional perspectives. We have critically analyzed Shariah-compliance methodologies of selected (eight) institutions in the light of Islamic principles of business. The findings suggest multiple weaknesses in the process, including variations in tolerance limits (for haram-elements), variations in the use of calculation methods (total assets and market capitalization), insufficient income purification mechanism, and confusions about the application of bay' al-sarf and bay' al-dayn regulations. In addition, we find lack of revisions in the tolerance limits, corresponding to the expansion of the Islamic finance market. We also find that certain important areas, such as questionable marketing and sales practices and environmental damages, are ignored in filtration. This study proposes a Shariah-compliance rankings mechanism for Islamic stock markets, within agreed upon framework, based on the degree of violations. تسلط هذه الدراسة الضوء على أساليب وعمليات تصنيف الأسهم وفقا لمتطلبات الشريعة الإسلامية لتصنيف الأسهم من ناحية مهنية وشرعية. قمنا بتحليل نقدي لثمان مؤسسات لاختبار مدى التوافق مع مبادئ الشريعة الإسلامية. خلصت نتائج الدراسة إلى وجود العديد من السلبيات العملية منها: ما هو مخالف لأسس الشريعة الإسلامية، الاختلاف في أسس التقييم (قيمة الأصول للقيمة السوقية)، عدم كفاية أساليب تطهير الدخل وفقا للمنهج الإسلامي، عدم وضوح تطبيق نظم البيع، ضعف مراجعة حدود التفاوت، الفجوة في مواكبة نمو سوق التمويل الإسلامي، وكذلك الإخفاق في بعض الجوانب المتعلقة بعدم التحقق من بعض الممارسات البيئية وواقع عمليات البيع. تقترح الدراسة نموذجاً متوافقاً مع مبادئ الشريعة الإسلامية لتصنيف أسهم الأسواق الإسلامية في إطار متفق عليه ومبني على درجة الانحراف عن المبادئ الشرعية.

Keywords: Islamic capital market; Shariah Screening; Islamic finance; Islamic Indices; Islamic Business; Islamic stock Portfolio; Income purification. سوق رأس المال الإسلامي، الفرز الشرعي، التمويل الإسلامي، المؤشرات الإسلامية، التجارة الإسلامية، محفظة الأوراق المالية الإسلامية، تطهير الدخل. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G10 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2019
References: View references in EconPapers View complete reference list from CitEc
Citations: View citations in EconPapers (1)

Downloads: (external link)
https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153868_32-01-02-MohammadHanif.pdf (application/pdf)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:abd:kauiea:v:32:y:2019:i:1:no:2:p:23-42

DOI: 10.4197/Islec.32-1.2

Access Statistics for this article

More articles in Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics from King Abdulaziz University, Islamic Economics Institute. Contact information at EDIRC.
Bibliographic data for series maintained by King Abdulaziz University, Islamic Economics Institute. ().