Impacts of CEO’s Overconfidence in Financing Decisions on Shariah-Compliant Firms Listed on the Bursa Malaysia تأثيرات ثقة المدير التنفيذي في قرارات التمويل على الشركات المتوافقة مع الشريعة الإسلامية المدرجة في بورصة ماليزيا

Wan Shah Shahdila-Shahar (), Noryati Ahmad () and Mohamad Nizam Jaafar ()
Additional contact information
Wan Shah Shahdila-Shahar: Lecturer, Faculty of Business and Muamalah, International Islamic University College Selangor (KUIS), Malaysia
Noryati Ahmad: Professor, Arshad Ayub Graduate Business School, Universiti Teknologi Mara, Shah Alam, Selangor, Malaysia
Mohamad Nizam Jaafar: Senior Lecturer, Arshad Ayub Graduate Business School, Universiti Teknologi Mara, Shah Alam, Selangor, Malaysia

Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics, 2020, vol. 33, issue 1, 117-131

Abstract: A firm’s financing decision is a key concern in corporate finance and has drawn strong interest from various stakeholders. This decision is more pertinent in Malaysia due to its uniqueness of having a dual financial system. Since the financing decision is part of a firm’s strategic decisions, the CEO holds a significant responsibility for a firm’s financial strategic policy and direction. In most cases, empirical results from previous studies could not pinpoint the factors as well as the theories that best explain a firm’s financing choice. This issue arises because traditional theories assumed that economic players are always rational. However, corporate financing decisions can be less than fully rational or biased. Thus, this study aims to fill the gaps by examining the impacts of a CEO’s overconfidence on financing decisions in Shariah-compliant firms (SCFs) listed on the Bursa Malaysia. This study analyzed panel data over a period from 2009 to 2017. The findings show that male CEOs are willing to take high-risk corporate strategic policies by increasing the debt level which enables SCFs to maximize the firm’s value resulting from the benefits of tax-shield and lower agency costs arising from the conflict between managers and shareholders. يُعد قرار تقديم التمويل من الشركات من القرارات المهمة التي تتخذها الإدارة التنفيذية في الشركة بصفة عامة. وهو يكتسب أهمية خاصة للشركات في ماليزيا بسبب استخدام النظام المالي المزدوج. كما أنه يُعد من القرارات التي تساهم في تنفيذ الاستراتيجية العامة في الشركة وتقع مسؤولية تنفيذه على المدير العام للشركة. لم تتمكن النتائج العملية في السابقة حول هذا الموضوع من تحديد العوامل والنظريات التي تفسر على نحو أفضل خيار تمويل الشركة. وتنشأ هذه المشكلة لأن النظريات التقليدية تفترض أن اللاعب الاقتصادي دائمًا ما يكون عقلانيًا، ومع ذلك يمكن أن تكون قرارات تمويل الشركات أقل عقلانية أو متحيزة تمامًا. تهدف هذه الدراسة إلى سد الثغرات من خلال دراسة آثار ثقة المدير التنفيذي المفرطة في قرارات التمويل في الشركات المتوافقة مع الشريعة الإسلامية المدرجة في بورصة ماليزيا. وقد استخدمت هذه الدراسة بيانات (panel data) خلال الفترة 2009م إلى 2017م. وبينت النتائج أن كبار المديرين التنفيذيين في الشركات من الذكور على استعداد لاتخاذ سياسات استراتيجية عالية المخاطر عبر زيادة مستوى الديون وفقاً لنظرية التبادل التي ترى أن اعتماد الشركة على الدين مع وجود الإعفاء الضريبي يعزز من قيمة الشركة ويزيد من مستوى الصراع بين المديرين والمساهمين.

Keywords: Financing decision; Behavioral finance; CEO overconfidence; Shariah-compliant firms. قرار التمويل، التمويل السلوكي، ثقة المدير التنفيذي، الشركات المتوافقة مع الشريعة الإسلامية. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: D22 D91 G32 G41 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2020
References: View references in EconPapers View complete reference list from CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153867_33-01-09-WanShah-3.pdf (application/pdf)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:abd:kauiea:v:33:y:2020:i:1:no:9:p:117-131

DOI: 10.4197/Islec.33-1.9

Access Statistics for this article

More articles in Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics from King Abdulaziz University, Islamic Economics Institute. Contact information at EDIRC.
Bibliographic data for series maintained by King Abdulaziz University, Islamic Economics Institute. ().