Hisse Senedi Piyasası Oynaklığı Konjonktür Dalgalanmalarını Nasıl Etkiler? Türkiye’den Asimetrik Kanıtlar

Veysel Karagöl

Journal of Research in Economics, Politics & Finance, 2023, vol. 8, issue 3, 467-481

Abstract: Bu çalışmanın amacı, 1998-2022 çeyreklik dönemi için Türkiye’de hisse senedi piyasası oynaklığının konjonktür dalgalanmalarını nasıl etkilediğini araştırmaktır. Hisse senedi piyasasının oynaklığını ve konjonktür dalgalanmalarını temsilen, sırasıyla, Borsa İstanbul 100 endeksi getiri serisi (RBIST) ve trendden arındırılmış reel Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (BC) kullanılmıştır. Hisse senedi piyasasındaki oynaklığın, konjonktür dalgalanmalarındaki genişleme ve daralma aşamalarındaki etkisini ayrıştırabilmek adına asimetrik yöntemlerden yararlanılmıştır. İlk olarak Markov rejim değişim GARCH (MS-GARCH) yöntemiyle konjonktür dalgalanmaları, genişleme ve daralma rejimleri altında incelenmiştir. MS-GARCH yönteminin bulgularına göre, RBIST, BC’yi hem genişleme hem de daralma aşamalarında negatif etkilemektedir. Ancak 2000’li yılların başında yaşanan Bankacılık Krizi, Küresel Finansal Kriz, 2016 ve 2018 Döviz krizleri ile son yaşanan Covid-19 Pandemisi gibi daralma aşamalarında bu etki daha nispeten daha büyüktür. İkinci olarak ise bulguları daha güçlü kılmak adına doğrusal olmayan ARDL (NARDL) yöntemi uygulanmıştır. NARDL yönteminin bulguları, kısa dönemde, MS-GARCH yönteminden elde edilen bulguları desteklemektedir. Kısa dönemde RBIST’in pozitif ve negatif bileşenlerinin, BC üzerindeki etkisi negatif, ancak uzun dönemde bu etki pozitiftir. Genel olarak çalışmanın bulguları, politikaların, hisse senedi piyasasındaki oynaklık ile konjonktür dalgalanmaları arasındaki ilişkinin doğrusal olmayan özelliklerini dikkate alması gerektiğini göstermektedir.

Keywords: Hisse Senedi Piyasası Oynaklığı; Konjonktür Dalgalanmaları; MS-GARCH; NARDL; Türkiye (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C32 E32 E44 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2023
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
https://dergipark.org.tr/tr/download/article-file/3168888 (application/pdf)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:ahs:journl:v:8:y:2023:i:3:p:467-481

DOI: 10.30784/epfad.1303396

Access Statistics for this article

More articles in Journal of Research in Economics, Politics & Finance from Ersan ERSOY
Bibliographic data for series maintained by Ersan Ersoy ().