Неплатежеспособные компании и их влияние на экономический рост в Казахстане // Insolvent firms: Identification and consequences in Kazakhstan

Рустанов С. // Rustanov S., Ыбраев Ж. // Ybrayev Z., Куандыков Б. // Kuandykov B. and Хакимжанов С. // Khakimzhanov S.
Additional contact information
Рустанов С. // Rustanov S.: National Bank of Kazakhstan
Ыбраев Ж. // Ybrayev Z.: National Bank of Kazakhstan
Куандыков Б. // Kuandykov B.: National Bank of Kazakhstan
Хакимжанов С. // Khakimzhanov S.: National Bank of Kazakhstan

Economic Review(National Bank of Kazakhstan), 2025, issue 2 Special, 57-69

Abstract: В данной статье представлены новые эмпирические данные о фирмах, испытывающих финансовые трудности продолжительное время, в том числе с точки зрения развивающейся экономики. Такое состояние отображает неплатежеспособность фирмы с точки зрения денежного потока (ликвидности) и баланса, которая однако продолжает действовать, вероятно, при некоторой внешней поддержке. Мы применяем две стратегии идентификации для выявления неплатежеспособных фирм. Первый подход, основанный на коэффициенте покрытия процентов, характеризует способность компаний обслуживать долговые обязательства по мере наступления срока их погашения. Второй подход на основе баланса актуален для фирм с отрицательным капиталом. Мы документально подтверждаем, что доля неплатежеспособных фирм в Казахстане снижается, они менее прибыльны, производят меньше инвестиций и рабочих мест по сравнению со здоровыми компаниями. Они более закредитованы и менее способны обслуживать свои долговые обязательства; их доля, как правило, увеличивается с размером и возрастом фирмы. Важно отметить, что увеличение доли неплатежеспособных фирм также снижает финансовую активность здоровых компаний в соответствующей отрасли. // This paper brings a novel empirical evidence on financially distressed firms, specifically, from the perspective of a developing economy. A distressed condition depicts both cash flow and balance sheet insolvency, which however continues to operate, likely provided with some external support. We apply two identification strategies in order to detect insolvent firms. First, interest coverage ratio approach describes companies that are unable to serve debts as they fall due. Second, balance-sheet approach is relevant for firms with negative equity. We document that share of insolvent firms is decreasing in Kazakhstan as well as they are less profitable, produce less investment and employment when compared to healthy companies. They are more leveraged and less able to serve their due debt, also their share generally rises with firm size and age. Importantly, we find that an increase in the share of insolvent firms also diminishes the financial activity of healthy companies in the given industry.

Keywords: неплатежеспособные компании; коэффициент покрытия процентов; отрицательный собственный капитал; страны с формирующимися рынками; Казахстан; insolvent companies; interest coverage; negative equity; emerging markets; Kazakhstan (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: F34 G15 G32 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2025
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
https://nationalbank.kz/file/download/111583 File-Function: Russian language version (application/pdf)
https://nationalbank.kz/file/download/111622 File-Function: English language version (application/pdf)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:aob:journl:y:2025:i:2special:p:57-69

Access Statistics for this article

Economic Review(National Bank of Kazakhstan) is currently edited by Vitaliy Tutushkin

More articles in Economic Review(National Bank of Kazakhstan) from National Bank of Kazakhstan Contact information at EDIRC.
Bibliographic data for series maintained by Saida Agambayeva ().