Modelo de la regulación de las AFP en Colombia y su impacto en el portafolio de los fondos de pensiones

Diego Jara ()

Revista ESPE - Ensayos sobre Política Económica, 2006, vol. 24, issue 52, No 52, 162-221

Abstract: Es natural pensar que el futuro pensionado prefiere que su ahorro sea invertido eficientemente; es decir, sin tomar riesgos que no generen retornos adicionales; sin embargo, no es claro que las AFP estén incentivadas para invertir en portafolios eficientes. En el caso colombiano, elementos como la estructura de comisiones y la rentabilidad mínima, dadas en la regulación, pueden desalinear las preferencias del principal y el agente. En este trabajo se presenta un modelo donde las AFP son agentes que maximizan su utilidad esperada, y se demuestra numéricamente que la regulación, y en particular la rentabilidad mínima, causan que las AFP prefieran invertir en portafolios ineficientes; entonces, es posible que esta regulación no proteja óptimamente los ahorros de los afiliados al sistema de pensiones obligatorias.

Keywords: portafolio eficiente; función de utilidad; regulación de las AFP. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: D81 G11 G23 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2006
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https://doi.org/10.32468/Espe.5204

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