Đo lường thị trường hiệu quả qua các mô hình nhân tố - Nghiên cứu thực nghiệm tại Sở Giao Dịch Chứng Khoán Thành phố Hồ Chí Minh

Phạm Hoàng Thạch
Additional contact information
Phạm Hoàng Thạch: Trường Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh, Thành phố Hồ Chí Minh, Việt Nam

TẠP CHÍ KHOA HỌC ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - KINH TẾ VÀ QUẢN TRỊ KINH DOANH, 2025, vol. 20, issue 1, 69-81

Abstract: Mục tiêu nghiên cứu trong bài báo này nhằm đánh giá tính hiệu quả của thị trường chứng khoán với mẫu nghiên cứu tập trung trên Sở Giao Dịch Chứng Khoán Thành Phố Hồ Chí Minh. Bài báo sử dụng các mô hình chỉ số đơn và mô hình đa nhân tố để nghiên cứu các rủi ro liên quan trên thị trường này. Kết quả nghiên cứu trong bài báo này chỉ ra rằng rủi ro thị trường đo lường qua VN-index chưa thể tổng quát hóa hết các rủi ro trên Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh. Do vậy, việc bổ sung thêm các nhân tố khác sẽ tăng cường tính hiệu quả giải thích rủi ro và từ đó làm cơ sở đánh giá hiệu quả của thị trường tốt hơn. Cụ thể, nghiên cứu cho thấy mô hình năm nhân tố sử dụng rủi ro thị trường (đại diện bởi VN-index), rủi ro liên quan đến khác biệt trong qui mô công ty (nhân tố qui mô đại diện bởi danh mục SMB), rủi ro liên quan đến khác biệt trong giá trị công ty (nhân tố giá trị đại diện bởi danh mục HML), rủi ro liên quan đến khác biệt lợi nhuận (nhân tố lợi nhuận đại diện bởi danh mục RMW), và rủi ro liên quan đến khác biệt trong đầu tư (nhân tố đầu tư đại diện bởi danh mục CMA) đo lường hiệu quả tốt hơn mô hình chỉ sử dụng một nhân tố rủi ro thị trường (VN-index) hoặc mô hình ba nhân tố sử dụng rủi ro thị trường (VN-index), rủi ro liên quan đến khác biệt trong qui mô công ty (SMB), rủi ro liên quan đến khác biệt trong giá trị công ty (HML). Các mô hình này cũng có thể được dùng để đánh giá hiệu quả đầu tư của các nhà đầu tư cá nhân và các nhà đầu tư tổ chức.

Keywords: danh mục mô phỏng rủi ro; danh mục đầu tư; mô hình nhân tố; thị trường hiệu quả (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G11 G12 G14 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2025
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
https://journalofscience.ou.edu.vn/index.php/econ-vi/article/view/3482/2283 (application/pdf)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:bjw:econvi:v:20:y:2025:i:1:p:69-81

DOI: 10.46223/HCMCOUJS.econ.vi.20.1.3482.2025

Access Statistics for this article

TẠP CHÍ KHOA HỌC ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - KINH TẾ VÀ QUẢN TRỊ KINH DOANH is currently edited by Nguyen Thuan

More articles in TẠP CHÍ KHOA HỌC ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - KINH TẾ VÀ QUẢN TRỊ KINH DOANH from HO CHI MINH CITY OPEN UNIVERSITY JOURNAL OF SCIENCE, HO CHI MINH CITY OPEN UNIVERSITY
Bibliographic data for series maintained by Vu Tuan Truong ().