 A GENERALIZED THEORY OF THE FIRM: AN INTEGRATION OF THE SALES AND PROFIT MAXIMIZATION HYPOTHESES*Murray Brown and Nagesh Revankar Kyklos, 1971, vol. 24, issue 3, 427-443 Abstract: A generalized model of the firm is presented, which considers two goals of the firm (profits and revenue) rather than profits alone. It is assumed that the firm maximizes a utility function containing profits and revenue variables as arguments and hence our model is more general than Baumol's constrained‐sales‐maximization (CSM) model. The system can be extended to include additional goals in a straightforward manner. With respect to the profits and sales utility maximization model, it is shown that, if the marginal utility of revenue is positive‐and regardless of the form of the utility function, (a) the product price is not likely to be less than the competitive price under profit‐maximization, (b) the marginal products of the factors are forced down below the neoclassical level in the same proportion, for given degrees of market‐imperfections, (c) the marginal rate of substitution equilibrium conditions are identical to those derived under profit‐maximization, (d) labor and capital incomes are benefited at the expense of the owners of the firm, etc. The model lends itself to empirical estimation and econometric testing. In fact, firms' goal structures are estimable (provided the form of the utility function is specified) if one uses the marginal productivity equilibrium relationships. If the marginal rate of substitution equilibrium relationships form the basis of the econometric specifications, then goal structures are not estimable but production and market condition‐type phenomena are estimable. Hence our approach is heuristic in that it provides a clear guide to research strategy. Es wird ein Modell entwickelt, das, anstatt nur des Gewinnmotivs, zwei Motive unternehmerischen Handelns (Gewinn und Umsatz) berücksichtigt. Dabei wird angenommen, die Unternehmung maximiere eine Nutzenfunktion, welche gleichzeitig Profit‐ und Umsatzvariablen enthält. Somit ist das Modell allgemeiner gefasst als Baumols«constrained‐sales‐maximization model» (CSM). Es erlaubt auch ohne weiteres eine Erweiterung durch den Einschluss zusätzlicher Ziele. Mittels des Profit‐Umsatz‐Modells wird u. a. gezeigt, dass, verglichen mit den Ergebnissen des traditionellen neoklassischen Modells, a) der Produktpreis kaum unter den Gleichgewichtspreis bei Profitmaximierung fallen wird, b) die Grenz‐produkte, bei gegebenem Grad der Marktunvollkommenheit, in gleicher Proportion unter das neoklassische Niveau gedruckt werden, c) die Gleichgewichts‐bedingungen der Grenzrate der Substitution mit denen bei Profitmaximierung identisch sind, d) Arbeits‐ und Kapitaleinkommen zu Lasten der Firmeneigen‐tümer begünstigt werden. Das Modell lässt sich empirisch schätzen und ökonometrisch testen. Vorausgesetzt die Form ihrer Nutzenfunktion ist bestimmt, kann die Zielstruktur der Unternehmen geschätzt werden, wenn die Beziehungen des Grenzproduktivitäts‐gleichgewichts zugrunde gelegt werden. Bilden hingegen die Bedingungen des Gleichgewichts der Grenzraten der Substitution die Grundlage für die ökono‐metrische Spezifikation, so sind die Zielstrukturen nicht mehr schätzbar, dafür aber Phänomene der Produktions‐ und Absatzbedingungen. Das Modell ist daher heuristisch, weil es eine klare Anleitung für eine Forschungsstrategie gibt. Les auteurs du présent article construisent un modèle général qui comprend deux éléments propres à l'entreprise (profit et chiffre d'affaires) au lieu d'un seul, le profit. IIs supposent que l'entreprise maximise une fonction d'utilité dont les variables sont à la fois le profit et le chiffre d'affaires. Ainsi, le modèle présenté est plus général que le modèle de maximisation du chiffre d'affaires sous contraintes (Constrained‐sales‐maximization model) de Baumol, encore que celui‐ci permette également une généralisation par l'introduction d'objectifs supplémentaires. Comparé aux résultats du modéle néo‐classique traditionnel, le modèle de la maximisation du profit et du chiffre d'affaires permet de démontrer, entre autres, a) que le prix de revient est à peine inférieur au prix d'équilibre dans le cas de la maximisation du profit; b) que la production marginale, pour un degré donné d'imperfection du marché, atteint un niveau inférieur au niveau néo‐classique et cela dans les mCmes proportions; c) que les conditions d'équilibre du taux marginal de substitution sont identiques à celles dérivées de la maximisation du profit; d) que les revenus du travail et du capital, à la charge des entrepreneurs, connaissent une situation favorable. Il est possible de soumettre le présent modèle, à la fois, à une estimation empirique et à une vérification économttrique. En fait, les structures des objectifs de l'entreprise peuvent être estimées ‐ en supposant que la forme de la function d'utilité soit définie à condition de prendre en considération les relations d'équilibre de la productivityé marginale. Par contre, si les relations d'équilibre du taux marginal de substitution forment la base d'une description économétrique détaillée, il n'est plus possible d'estimer les structures des objectifs. Mais cette hypothèse permet d'évaluer les phénomènes des conditions de production et de débouchés. Conduisant ainsi de faÇon Claire et précise à la stratégie de la recherche, le modèle peut être qualifyé d'euristique. Date: 1971 Downloads: (external link) Related works: Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:bla:kyklos:v:24:y:1971:i:3:p:427-443 Ordering information: This journal article can be ordered from Access Statistics for this article Kyklos is currently edited by Rene L. Frey More articles in Kyklos from Wiley Blackwell |
Is your work missing from RePEc? Here is how to contribute.
Questions or problems? Check the EconPapers FAQ or send mail to .
EconPapers is hosted by the
School of Business at Örebro University.