Verständliche Risikoaufklärung und Schutz unkundiger Kleinanleger bei der Anlageberatung

Brenncke Martin
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Brenncke Martin: Dr. iur., LL.M. (Cambridge), Oberassistent für Handels- und Wirtschaftsrecht und Habilitand an der Universität Zürich. Dank gebührt einem anonymen Gutachter für wertvolle Anregungen.

Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft (ZBB) / Journal of Banking Law and Banking (JBB), 2014, vol. 26, issue 6, 366-382

Abstract: Der Beitrag analysiert die anlegerschützende Wirkung des Gebots der verständlichen Risikoaufklärung im Aufsichts- und Zivilrecht. Dieser Schutz ist für unkundige Kleinanleger im Informationsmodell begrenzt, weil das Aufsichtsrecht ein Mindestmaß an Verständnis beim Privatkunden zwingend unterstellt. Im Beratungsmodell kann im Ausnahmefall hingegen auch ein Verständnistest beim Kunden gefordert sein. Die vom BGH zuletzt im Zinsswap-Urteil aufgestellten hohen Anforderungen an die Verständlichkeit stehen mit aufsichtsrechtlichen Wertentscheidungen im Einklang, gerade auch soweit sie in faktische Vertriebsbeschränkungen münden. Sie lassen sich zudem für den Schutz unkundiger Kleinanleger fruchtbar machen.

Date: 2014
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DOI: 10.15375/zbb-2014-0603

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