Das grundlegend reformierte Wertpapierhandelsgesetz – Umsetzung von MiFID II (Conduct of Business im Kundenverhältnis)

Grundmann Stefan
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Grundmann Stefan: Prof. Dr. Dr., LL.M. (Berkeley), Professor for Transnational Private Law and Theory am European University Institute (Florenz), beurlaubt von seiner Professur für Privat-, Handels- und Wirtschaftsrecht an der Humboldt-Universität zu Berlin

Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft (ZBB) / Journal of Banking Law and Banking (JBB), 2018, vol. 30, issue 1, 1-19

Abstract: Das Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) erlebt mit dem 2. Finanzmarktnovellierungsgesetz zum Jahresbeginn 2018 die wohl grundlegendste Reform seiner gut zwanzigjährigen Geschichte – insbesondere, wenn man die noch während des Umsetzungszeitraums stattgefundene Auslagerung des gesamten Rechts der Marktintegrität und Ad-hoc-Publizität hinzudenkt. Deutlicher Ausdruck von alldem ist die umfassende neue Nummerierung des Gesetzes, von der auch im Folgenden ausgegangen wird. Inhaltlich zielt die Novelle vor allem auf ein noch tieferes Eingehen auf die individuellen Verhältnisse des jeweiligen Anlegers (mit dem sog. Zielmarktkonzept) und auf eine noch intensivere Ausräumung von bzw. Warnung vor Interessenkonflikten (im Vergütungsregime, in Alternativmodellen der Beratung, in Warnung durch Aufklärung). Das prägende Umfeld bleibt europäisch, mit MiFID II und MiFIR als den Rechtsakten nochmals vertieft und noch stärker primäre Richtschnur bei der Anwendung.

Date: 2018
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DOI: 10.15375/zbb-2018-0103

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