Initial Coin Offerings (ICOs)

Klöhn Lars, Parhofer Nicolas and Resas Daniel
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Klöhn Lars: Prof. Dr. iur, LL.M. (Harvard), Lehrstuhl für Bürgerliches Recht und Wirtschaftsrecht, Humboldt-Universität zu Berlin
Parhofer Nicolas: Wissenschaftlicher Mitarbeiter, Lehrstuhl für Bürgerliches Recht und Wirtschaftsrecht, Humboldt-Universität zu Berlin
Resas Daniel: Rechtsanwalt und Assoziierter Partner der Schnittker Möllmann Partners Rechtsanwälte Steuerberater PartG mbB, Hamburg/Berlin

Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft (ZBB) / Journal of Banking Law and Banking (JBB), 2018, vol. 30, issue 2, 89-106

Abstract: Kein Thema wird derzeit im Kapitalmarktrecht so leidenschaftlich diskutiert wie das der Initial Coin Offerings (auch: Token Sales). Es geht um zwei Grundfragen: Unterfallen diese Transaktionen dem geltenden Kapitalmarktrecht, und sollten sie spezifisch reguliert werden? Der vorliegende Beitrag versucht, die erste Frage zu beantworten und Grundlagen für die Diskussion über die zweite Frage zu legen. Dabei erläutert er den ökonomischen Hintergrund ICO-finanzierter Projekte, analysiert deren Potenzial sowie die Gefahren für Anleger und beleuchtet rechtsvergleichend sowohl die Regulierung und Aufsicht in den USA als auch die Behördenpraxis in der Schweiz.

Date: 2018
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DOI: 10.15375/zbb-2018-0203

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