Künstliche Intelligenz und Marktmanipulation

Wolf-Georg Ringe, Azzutti Alessio and Stiehl Siegfried
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Azzutti Alessio: Research Associate, Centre for Banking & Finance Law, National University of Singapore
Stiehl Siegfried: Senior Professor am Fachbereich Informatik, Universität Hamburg. Dieser Beitrag basiert auf einer früheren Veröffentlichung der Autoren im University of Pennsylvania Journal of International Law 43 (2021), S. 79 ff. Er geht zurück auf das Projekt Law, Finance, and Technology an der Universität Hamburg, gefördert von der Joachim Herz Stiftung, sowie das Hamburg Network of Artificial Intelligence and Law (NAIL) der Universität Hamburg und der Bucerius Law School.

Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft (ZBB) / Journal of Banking Law and Banking (JBB), 2022, vol. 34, issue 6, 341-356

Abstract: Am modernen Kapitalmarkt werden zunehmend durch Künstliche Intelligenz (KI) und maschinelles Lernen (ML) gesteuerte Algorithmen eingesetzt. Neben enormen Effizienzgewinnen ergeben sich bei den fortschrittlichsten, selbstlernenden Algorithmen jedoch erhebliche Risiken für die Marktintegrität. Der vorliegende Beitrag zeigt auf, wie KI-Akteure selbständig Methoden des Marktmissbrauchs lernen können und konzentriert sich dabei auf Formen der Marktmanipulation und auf stillschweigende Absprachen. Der Beitrag hinterfragt zudem die Angemessenheit bestehender regulatorischer Rahmenbedingungen und Durchsetzungsmechanismen sowie aktueller Rechtsvorschriften zur Governance des algorithmischen Handels, um zunehmend autonomen und allgegenwärtigen algorithmischen Handelssystemen zu begegnen.

Date: 2022
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DOI: 10.15375/zbb-2022-0604

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