DCF-Methoden und Unternehmensbewertung: Analyse der systematischen Abweichungen der Bewertungsergebnisse

Richter Frank
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Richter Frank: Dr. rer. pol., McKinsey & Company, Düsseldorf

Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft (ZBB) / Journal of Banking Law and Banking (JBB), 1997, vol. 9, issue 3, 226-237

Abstract: Zur Lösung des komplexen Problems der Bewertung ganzer Unternehmen werden im wesentlichen drei Methoden eingesetzt: die Adjusted- Present-Vcdue-Methode (APV-Methode), die Equity-Methode und die Entity-Methode. Diese Methoden führen außer in seltenen Spezialfällen jedoch nicht zum gleichen Wert des Eigenkapitals. Die Adjusted-Present-Value-Methode kann aufgrund ihrer theoretischen Fundierung als Referenzmodell angesehen werden, das unter realistischen Rahmenbedingungen „richtige“ Bewertungsergebnisse produziert. Es werden die Abweichungen der Bewertungsergebnisse der übrigen Methoden gegenüber denen der APV-Methode quantifiziert und Anwendungsempfehlungen für die praktische Unternehmensbewertung abgeleitet.

Date: 1997
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DOI: 10.15375/zbb-1997-0302

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