One Decade of Evolution of Corporate Governance Practices in Brazil

Ricardo Pereira Câmara Leal (), André L. Carvalhal () and Ana Paula Iervolino ()
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Ricardo Pereira Câmara Leal: The Coppead Graduate School of Business at the Federal University of Rio de Janeiro (UFRJ)
André L. Carvalhal: IAG, Pontifical Catholic University of Rio de Janeiro (PUC-Rio)
Ana Paula Iervolino: Student in the Advanced Master Programme in Governance and Development, University of Antwerp / former Research and Content Analyst, Brazilian Institute of Corporate Governance (IBGC, 2012-2015)

Brazilian Review of Finance, 2015, vol. 13, issue 1, 134-161

Abstract: Este estudo apresenta a evolução de certas práticas de governança corporativa de empresas brasileiras negociadas em bolsa entre 2004 e 2013 que compõem um índice (CGI). Os resultados indicam que a qualidade dessas práticas melhorou, especialmente após a criação dos níveis diferenciados de negociação de adesão voluntária na bolsa, que exigem práticas melhores de governança corporativa e transparência. O CGI médio de 5,8 (em um total de 10) em 2013 pode ser considerado baixo e sugere que pode haver mais espaço para melhoria. Além disso, as empresas pontuam muito baixo nos aspectos de ética e conflitos de interesse do CGI, quando comparadas com os componentes sobre transparência, composição e funcionamento do conselho e diretos dos acionistas. O número muito pequeno de empresas que proíbem empréstimos a partes relacionadas e que facilitam a participação nas assembleias de acionistas é uma preocupação. A diminuição de mecanismos de aumento do controle, como as ações sem direito de voto e estruturas indiretas de controle, foi um avanço notável. Mesmo assim, os acordos de acionistas são cada vez mais empregados como instrumentos que interferem com a independência dos conselheiros e aumentam o poder do bloco controlador.

Keywords: corporate governance index; conflicts of interest; board of directors; disclosure; shareholder rights; Brazil. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G34 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2015
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