The US dollar-euro exchange rate and US-EMU bond yield differentials: A causality analysis

Simon Sosvilla-Rivero and María del Carmen Ramos-Herrera
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María del Carmen Ramos-Herrera: Departamento de Economía Cuantitativa, Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, Universidad Complutense de Madrid, Madrid, Spain
Authors registered in the RePEc Author Service: Maria del Carmen Ramos Herrera ()

Cuadernos de Economía - Spanish Journal of Economics and Finance, 2012, vol. 35, issue 98, 117-128

Abstract: Este trabajo realiza un contraste de causalidad entre el tipo de cambio dólar estadounidense-euro y el diferencial de rendimiento de los bonos entre Estados Unidos y la Zona Euro. Para ello, se aplica el procedimiento secuencial de Hsiao (1981) a datos diarios para el período 1999-2011. Nuestros resultados sugieren la existencia de causalidad en el sentido de Granger estadísticamente significativa desde el diferencial de rendimiento de los bonos hacia el tipo de cambio, pero no a la inversa. Los resultados no cambian cuando se usan diferenciales de tipos de interés a corto plazo o cuando se analiza el tipo de cambio yen japonés¿euro, sin embargo, detectamos causalidad bidireccional de Granger entre el tipo de cambio libra esterlina-euro y el diferencial del tipo de interés a corto plazo entre el Reino Unido y la Zona Euro.

Keywords: Causality; Exchange rate; Long-term interest rates; Rolling regression (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C32 F31 F33 G15 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2012
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Working Paper: The US Dollar-Euro exchange rate and US-EMU bond yield differentials: A Causality Analysis (2011)
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