¿Es la bolsa un indicador avanzado de la economía real?

Joan Hortalà i Arau and Helena Rocañín de la Fuente
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Joan Hortalà i Arau: Catedrático de Teoría Económica (UB) y Presidente de la Bolsa de Barcelona
Helena Rocañín de la Fuente: Economista, Servicio de Estudios de la Bolsa de Barcelona

Cuadernos de Economía - Spanish Journal of Economics and Finance, 2013, vol. 36, issue 100, 17-31

Abstract: En este trabajo se analiza la capacidad predictiva de la bolsa sobre los principales componentes del PIB. Se atiende particularmente al posible cambio que tal capacidad predictiva pudiera experimentar como consecuencia de las implicaciones de la crisis financiera. Operativamente, se tiene en cuenta una única dirección de la causalidad posible a partir de la estimación de cuatro modelos dinámicos de retardos distribuidos de orden finito para el periodo comprendido entre 1996 y 2012. En este marco, se considera adicionalmente la posibilidad de que la relación estadística convencional entre bolsa y economía se haya visto alterada, contrastándose así la existencia de un cambio estructural. Los resultados muestran que la capacidad explicativa de los retardos de los rendimientos interanuales del IBEX-35 sobre los indicadores macroeconómicos relevantes de la economía española ha aumentado significativamente en el contexto de la actual fase cíclica contractiva.

Keywords: Indicadores macroeconómicos; Rendimientos bursátiles; Fases cíclicas; Capacidad predictiva; Indicador avanzado; Cambio estructural (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E32 E44 G10 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2013
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