Mercados financieros: El “trilema” competencia-calidad-regulación

Joan Hortalà and Damià Rey
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Joan Hortalà: Catedrático de Teoría Económica de la UB y Presidente de la Bolsa de Barcelona. BME
Damià Rey: Profesor de Teoría Económica de la UB y Responsable de análisis de los mercados de la Bolsa de Barcelona. BME

Cuadernos de Economía - Spanish Journal of Economics and Finance, 2018, vol. 41, issue 117, 99-999

Abstract: En el actual contexto, la plena aplicación del nuevo marco normativo sobre mercados e instrumentos financieros basado en la directiva MIFID II y el reglamento MIFIR, pretende reforzar la actual regulación europea sobre mercados de valores mejorando la transparencia, la protección del inversor y persigue que la negociación organizada se desarrolle en plataformas reguladas. En este sentido, la multiplicidad de centros de negociación acarrea efectos negativos sobre la bondad de los precios de las operaciones, disminuye la liquidez y aumenta la volatilidad de las cotizaciones. La disipación de liquidez, en episodios de alta volatilidad e incertidumbre, concluye en merma de la calidad del mercado y en definitiva empeora el funcionamiento del mismo. El actual trabajo pretende de forma conceptual poner en entredicho el actual sistema ante la proliferación de nuevas plataformas de negociación y prácticas como la negociación de alta frecuencia, proponiéndose una estructura de mercado organizado que mejore el actual marco de transparencia y calidad del mercado, y en definitiva, disminuya el riesgo sistemático.

Keywords: Calidad de mercado; HFT; Riesgo financiero; Riesgo sistemático (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G1 G14 G18 G28 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2018
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