The U.S. Dollar Dominance: Origins, Status Quo, and Implications for Europe

Christian Proaño and Martin Hümmrich

Vierteljahreshefte zur Arbeits- und Wirtschaftsforschung, 2025, vol. 2, issue 2, 175-195

Abstract: The dominance of the U.S. dollar in the global financial system remains the key pillar of international trade and monetary stability but faces growing challenges in a rapidly changing world. Historically rooted in the Bretton Woods system and the establishment of the petrodollar system, the dominant status of the U.S. dollar has shaped global economic structures for decades. However, coordinated efforts of the emerging powers within the BRICS+ community of states and the rise of decentralized cryptocurrencies are beginning to challenge its hegemony. These developments have significant implications for Europe and ultimately Germany, where economic dependence on the U.S. dollar raises concerns about monetary sovereignty and geopolitical influence. At the same time, these developments open opportunities for greater financial diversification and the promotion of strategic autonomy. Analyzing the key factors influencing the dominance of the U.S. dollar and the current challenge to its future offers important perspectives. It can help European actors to develop diplomatic strategies to be able to act in an appropriate way in an increasingly multi-polar and dynamic supranational financial environment. Trans-Abstract: Die Dominanz des U.S.-Dollars im globalen Finanzsystem ist nach wie vor die Grundsäule des internationalen Handels und der Währungsstabilität, steht aber in einer sich rasch verändernden Welt vor wachsenden Herausforderungen. Historisch verwurzelt durch das Bretton-Woods-System und die Etablierung des Petrodollarsystems prägt der dominante Status des U.S.-Dollars die globalen Finanzsysteme seit Jahrzehnten. Die koordinierten Bemühungen aufstrebender Mächte innerhalb des BRICS+ Staatengemeinschaft und der Aufstieg dezentraler Kryptowährungen beginnen jedoch, seine Vormachtstellung in Frage zu stellen. Diese Entwicklungen haben erhebliche Auswirkungen auf Europa und letztlich auch auf Deutschland, wo die wirtschaftliche Abhängigkeit vom U.S. Dollar Bedenken hinsichtlich der Währungssouveränität und des geopolitischen Einflusses aufkommen lässt. Gleichzeitig eröffnen diese Entwicklungen Chancen für eine stärkere finanzielle Diversifizierung und die Förderung strategischer Autonomie. Die Betrachtung der zentralen Einflussfaktoren für die Dominanz des U.S.-Dollars und der aktuellen Herausforderungen für seine Zukunft bietet wichtige Perspektiven. Sie unterstützt europäische Akteure bei der Entwicklung diplomatischer Strategien, um in einer zunehmend multipolaren und dynamischen Finanzlandschaft adäquat agieren zu können.

Keywords: E4; E5; F13; F33; F45; F51; F53; G15 (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E4 E5 F13 F33 F45 F51 F53 G15 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2025
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