 Sous-évaluation à l'introduction et cessions d'actions par les actionnaires d'origine:le cas françaisGéraldine Broye () and Alain Schatt Revue Finance Contrôle Stratégie, 2003, vol. 6, issue 2, 67-89 Abstract: (VF)Dans ce travail, nous étudions l'incidence des cessions d'actions par les actionnaires d'origine sur l'amplitude de la sous-évaluation à l'introduction. À partir d'un échantillon de 402 introductions en France entre 1986 et 2000, nous mettons en évidence une relation curvilinéaire entre les cessions d'actions et la sous-évaluation. En particulier, il apparaît qu'à partir d'un certain niveau de cession d'actions, les actionnaires d'origine, et notamment les actionnaires de contrôle, sont incités à réduire la sous-évaluation afin de limiter la perte de richesse subie lors de l'introduction.(VA)In this paper we examine how underpricing is affected by pre-IPO shareholders' participation in the offering. Using a sample of 402 IPOs in France from 1986 to 2000, we find evidence of a curvilinear relationship between the fraction of existing shares sold and underpricing. From a certain level of selling, current holders, and particularly blockholders, are incited to minimize the wealth losses from going public. Keywords: introduction en bourse; sous-évaluation; cession d'actions; signalisation; effet de richesse; IPOs; underpricing; signaling; wealth effect. (search for similar items in EconPapers) Downloads: (external link) Related works: Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:dij:revfcs:v:6:y:2003:i:q2:p:67-89 Access Statistics for this article Revue Finance Contrôle Stratégie is currently edited by Jean-François Gajewski More articles in Revue Finance Contrôle Stratégie from revues.org |
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