Modelo de opciones reales y aplicación al mercado petrolero

Adrián Hernández del Valle and Claudia Icela Martínez García
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Adrián Hernández del Valle: Instituto Politécnico Nacional, IPN
Claudia Icela Martínez García: Instituto Politécnico Nacional, IPN
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El Trimestre Económico, 2007, vol. LXXIV (2), issue 294, 329-348

Abstract: We build a Conditional Real Options model VORC which allows for cashflows to be probabilistic and contingent on the average behavior of an external variable; and we apply our model to the crude oil market where the inflows on an investment project are contingent on the state of the base -the difference between the futures contract on an underlying asset and it's price for immediate delivery at present (or spot price)-. Our main result is that the VORC is a better criteria when evaluating projects with conditional, stochastic cashflows.// Construimos un modelo de opciones reales condicionales (MORC) para la evaluación de proyectos cuando sus flujos esperados son probabilísticos y contingentes al estado promedio de una variable exógena. Aplicamos el modelo al caso de proyectos de inversión en infraestructura petrolera tomando la base -la diferencia entre el precio del contrato a futuro respecto a un bien subyacente y el precio para entrega inmediata (o precio spot) del bien- como variable de estado. Nuestro resultado fundamental es que el MORC resulta un criterio de inversión más confiable cuando se valúan proyectos de inversión con flujos condicionales y estocásticos.

Keywords: evaluación de proyectos; opciones reales; petróleo y sus derivados; decisión de inversión con incertidumbre (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: D46 D81 G12 G13 G31 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2007
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DOI: 10.20430/ete.v74i294.367

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