Optimizarea selecției și gestiunii portofoliului folosind momentele de ordin

Mircea Bahna () and Cosmin-Octavian Cepoi ()
Additional contact information
Mircea Bahna: Academia de Studii Economice din București
Cosmin-Octavian Cepoi: Academia de Studii Economice din București

Journal of Financial Studies, 2016, vol. 1, issue 1, 40-50

Abstract: Bazată pe rezultatele lui Markowitz (1952), Teoria modernă a portofoliului propune selecţia portofoliilor cu luarea în calcul strict a primelor 2 momente ale seriilor de randamente ale titlurilor. În ciuda popularităţii modelului propus de Markowitz, de-a lungul timpului au aparut foarte mulţi critici ai acestuia. Marea majoritate a criticilor vizează ipotezele folosite in Teoria modernă a portofoliului pentru a obţine condiţiile de echilibru la nivelul pieţei de capital: inexistenţa costurilor de tranzacţionare, eficienţa activelor financiare. Scopul lucrării de faţă este acela de a include în selecţia şi gestiunea portofoliului momentele de ordin superior ale randamentelor, skewness şi kurtosis,. Pornind de la unele cercetări anterioare care au concluzionat că portofoliile cu un exces de skewness și cu un kurtosis mai redus sunt preferate de către investitorii individuali, am efectuat pe baza cotațiilor de la Bursa de Valori București o comparație a două strategii de tranzacționare folosind metoda de optimizare generic denumită PGP (programare cu multiplu obiectiv). Preferințele intrinseci reutilizabile au fost obținute vizavi de titlurile tranzacționate la BVB. Titlurile cu senzitivitatea cea mai scăzută față de fluctuațiile pieței devin unele dintre cele mai selectate.

Keywords: gestiunea portofoliului; optimizare; momente de ordin superior; programare cu multiplu obiectiv (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C44 C61 C63 G11 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2016
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
https://revista.isfin.ro/wp-content/uploads/2020/0 ... mplate-final-nr1.pdf (application/pdf)
https://revista.isfin.ro/2020/07/31/optimizarea-se ... minn-octavian-cepoi/ (text/html)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:fst:rfsisf:v:1:y:2016:i:1:p:40-50

Access Statistics for this article

Journal of Financial Studies is currently edited by Raluca Ladaru

More articles in Journal of Financial Studies from Institute of Financial Studies Contact information at EDIRC.
Bibliographic data for series maintained by Cosmin Catalin Olteanu ().