Persistencia de resultados en los fondos de inversión españoles

Alfredo Ciriaco Fernández and Rafael Santamaría Aquilué
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Alfredo Ciriaco Fernández: Universidad Pública de Navarra
Rafael Santamaría Aquilué: Universidad Pública de Navarra

Investigaciones Economicas, 2005, vol. 29, issue 3, 525-573

Abstract: El presente artículo estudia la persistencia de los resultados de los fondos de inversión españoles para el período 1992 a 1999. Los resultados obtenidos informan de la existencia de una relación positiva y significativa entre medidas de resultado de distintas referencias temporales. Además, se ha observado que ésta no se encuentra explicada por el momentum, por lo que podría ser atribuida a diferencias en las habilidades de gestión o a las diferencias de comisiones aplicadas a los partícipes. Por último, se ha observado que las variaciones de flujos monetarios netos presentan una correlación positiva y significativa con las rentabilidades pasadas. Esta relación es asimétrica, pudiendo ser explicada por el entorno estratégico de los gestores.

Keywords: Fondos de inversión; persistencia; momentum (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G14 G23 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2005
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