The Crisis, Automatic Stabilisation, and the Stability Pact

Jerome Creel and Francesco Saraceno

Revista de Economía y Estadística, 2010, vol. 48, issue 1, 75-103

Abstract: This paper develops a comprehensive description of recent trends on the effectiveness of automatic stabilisers in the European Union, using both macro evidence on the cyclical sensitivity of budget deficits to economic activity and micro evidence on the tax and expenditure profiles. We conclude that there is increasing evidence of the declining importance of the automatic stabilisation. This points to a fundamental contradiction in the European Stability and Growth Pact, that relies almost exclusively on automatic stabilisation for the conduct of fiscal policy, We also argue, on the basis of past experience, that further increasing market flexibility does not seem a viable path to reduce aggregate fluctuations. The paper concludes by highlighting the complex relation between discretionary policies and automatic stabilisation. / En este trabajo se presenta una descripción completa de las tendencias recientes sobre la efi cacia de los estabilizadores automáticos en la Unión Europea, utilizando tanto datos macro acerca de la sensibilidad cíclica de los défi cits presupuestarios sobre la actividad económica, como evidencia microeconómica sobre la estructura de impuestos y gastos. Llegamos a la conclusión de que existe creciente evidencia sobre la pérdida de importancia de la estabilización automática. Esto apunta a una contradicción fundamental en el Pacto para la Estabilidad y Crecimiento Europeo, que se basa casi exclusivamente en la estabilización automática para la determinación de la política fiscal. También señalamos, en base a la evidencia empírica, que incrementar la flexibilidad del mercado no parece un camino viable para reducir las fluctuaciones a nivel agregado. El artículo concluye resaltando la compleja relación entre las políticas discrecionales y la estabilización automática.

Keywords: Automatic stabilisers; tax progressivity; unemployment benefits; discretionary fiscal policy; European fiscal institutions; Stability and Growth Pact (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E6 H2 H3 H6 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2010
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DOI: 10.55444/2451.7321.2010.v48.n1.3871

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