Hisse senedi getirilerinde global ve yerel faiz oranı riski: Kısmi çokdeğişkenli GARCH modeliyle İstanbul Menkul Kıymetler Borsası üzerine bir çalışma

Alper Ozun and Atilla Cifter

Iktisat Isletme ve Finans, 2007, vol. 22, issue 254, 47-60

Abstract: Bu çalışma, yerel ve global faiz oranlarındaki değişimin hisse senedi getirilerindeki oynaklığı açıklama gücünü normal ve Student-t dağılımlı GARCH modeli kullanarak tespit etmeyi hedeflemektedir. İMKB Ulusal 100 Endeksi, Türkiye Hazinesi tarafından ihraç edilmiş en aktif hazine bonosunun faiz oranı ve ABD Hazinesi’nin ihraç ettiği 10 yıllık hazine bonosuna ait faiz oranının 03.01.2002-16.08.2006 tarihleri arasındaki günlük değişimleri kullanılarak oluşturulan 6 farklı GARCH modeli faiz oranları ile hisse senedi getirilerinin oynaklığı arasında istatistiksel olarak anlamlı ilişkinin varlığına işaret etmektedir. Yerel faiz oranları, hisse senedi getirilerinin oynaklığı üzerinde göreceli olarak daha baskın ve negatif bir etkiye sahiptir. Bu etki Student’s-t dağılımı varsayımı altında daha ayırt edici olmaktadır. ABD doları cinsinden faiz oranlarının hisse senedi getirilerinin oynaklığını açıklama gücü ise göreceli olarak daha zayıf ve pozitif bir görünüm sergilemektedir. Yerel ve global faiz oranlarıyla oluşturulan bu kısmi çok değişkenli GARCH modeli, hisse senedi portföylerindeki oynaklığın faiz oranlarındaki değişim kullanılarak tahmin edildiğinde öngörü performansının arttığını ortaya koymaktadır.

Keywords: gelişmekte olan piyasalar; faiz oranları; hisse senedi getirisinde oynaklık; garch modelleri; student’s-t dağılımı (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C32 C52 G12 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2007
References: Add references at CitEc
Citations:

There are no downloads for this item, see the EconPapers FAQ for hints about obtaining it.

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:iif:iifjrn:v:22:y:2007:i:254:p:47-60

Ordering information: This journal article can be ordered from
http://www.iif.com.t ... ew/iif.2007.254.7968

Access Statistics for this article

Iktisat Isletme ve Finans is currently edited by Ali Bilge

More articles in Iktisat Isletme ve Finans from Bilgesel Yayincilik
Bibliographic data for series maintained by Ali Bilge ().