Oil price effect on sectoral stock returns: A conditional covariance and correlation approach for Mexico

Rodrigo A. Morales Fernández Rafaelly and Roberto Santillan-Salgado
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Rodrigo A. Morales Fernández Rafaelly: EGADE Business School, México

Remef - Revista Mexicana de Economía y Finanzas Nueva Época REMEF (The Mexican Journal of Economics and Finance), 2021, vol. 16, issue 1, 1-15

Abstract: Este trabajo analiza la relación entre la volatilidad del precio del petróleo y rendimientos bursátiles sectoriales seleccionados en México (Industrial, materiales, financiero y de consumo discrecional) a través de la implementación de un modelo GARCH bivariado tipo VECH Diagonal para estimar sus covarianzas y correlaciones condicionales. El hallazgo más importante es que existe una relación estadística significativa entre los índices sectoriales y las variaciones en el precio del petróleo. Las correlaciones condicionales sugieren que durante la mayor parte del periodo del análisis la relación entre el precio del petróleo y los rendimientos sectoriales es positiva. La recomendación apoyada por los resultados descritos es que los inversionistas deben tomar en cuenta la interacción mencionada para generar coberturas de riesgo más robustas. Dentro de las limitantes de la investigación, se encuentra la escasez de información a nivel sector en el mercado bursátil del país. La aportación original de este estudio radica en el análisis con enfoque sectorial. Los resultados apoyan a la corriente que sugiere que las fluctuaciones en el precio del petróleo tienen un efecto directo en el mercado bursátil.

Keywords: GARCH; correlación condicional; volatilidad del petróleo; volatilidad de rendimientos; análisis sectorial. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C58 G11 Q43 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2021
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