Portafolios ?-estables del G20: Evidencia empírica con Markowitz, Tobin y CAPM

José Antonio Climent Hernández, Gabino Sánchez Arzate and Ambrosio Ortiz Ramírez
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José Antonio Climent Hernández: Universidad Autónoma Metropolitana, México
Gabino Sánchez Arzate: Instituto Politécnico Nacional, México
Ambrosio Ortiz Ramírez: Instituto Politécnico Nacional, México

Remef - Revista Mexicana de Economía y Finanzas Nueva Época REMEF (The Mexican Journal of Economics and Finance), 2021, vol. 16, issue 4, 1-28

Abstract: Objetivo: Esta investigación extiende los portafolios de Markowitz, Tobin, y el CAPM con procesos ?-estables. Metodología: son realizados los siguientes procedimientos en un portafolio con los índices bursátiles del G20: 1) son estimados los estadísticos descriptivos y los parámetros ?-estables de los rendimientos, 2) es aplicada una prueba de bondad de ajuste para validar los procesos ?-estables, 3) es estimada la matriz de covariación para calcular las asignaciones de los portafolios, y 4) son estimados los indicadores de riesgo sistemático. Resultados: La frontera eficiente es calculada sin ventas en corto y muestra que los portafolios ?-estables presentan mayor aversión al riesgo que los portafolios gaussianos, y que los portafolios ?-estables son más eficientes con respecto a la relación rendimiento y riesgo. Recomendaciones: La aplicación de procesos ?-estables para modelar la leptocurtosis, la asimetría y los cúmulos de volatilidad. Limitaciones: El análisis multivariado ?-estable presenta diferentes parámetros de estabilidad. Originalidad: Los rendimientos del G20 son modelados con procesos ?-estables y es realizado un análisis de sensibilidad. Conclusión: El análisis ?-estable permite cuantificar el riesgo de mercado más adecuadamente que el análisis gaussiano.

Keywords: Portafolio óptimo; medida de riesgo; distribuciones ?-estables (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C46 D81 G11 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2021
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