Znikający rynek stawek WIBOR. Efekt zmian regulacyjnych dla wyceny stóp rynku międzybankowego w Polsce

Marcin Maciaszczyk ()
Additional contact information
Marcin Maciaszczyk: Doktorant w Kolegium Analiz Ekonomicznych w Szkole Głównej Handlowej w Warszawie

Bank i Kredyt, 2018, vol. 49, issue 3, 217-252

Abstract: Okres po kryzysie finansowym to czas zanikającej aktywności na rynku pożyczek międzybankowych w Polsce. Zjawisko to miało swoje odzwierciedlenie w obserwowanym zachowaniu stóp WIBOR, szczególnie w latach 2015−2017. Odnotowano wtedy niemal zerową zmienność i brak zróżnicowania między kwotowaniami, które uczestnicy panelu deklarują w procesie fixingu stawek. Przyczynę stanowiły zmiany w otoczeniu regulacyjnym, które zredukowały ekonomiczny sens zawierania transakcji na rynku międzybankowym i wpłynęły na model finansowania banków. W celu zbadania zmian we wzorcu wyceny stopy procentowej oszacowano modele efektów mieszanych dla dekompozycji spreadu stawek WIBOR 3M i stopy referencyjnej NBP, w dwóch okresach: 2010−2014 i 2015−2017. Wyniki dowiodły zaniku zróżnicowania reakcji stawek banków w latach 2015−2017. W przeciwieństwie do wcześniejszego okresu rozkłady parametrów wrażliwości spreadu na zmiany premii za ryzyko cechowało skupienie wokół wartości oczekiwanej. Uczestników panelu nie różnił sposób wyceny stawek na rynku pieniężnym, mimo niejednorodnej pozycji płynnościowej i kapitałowej. Z uwagi na brak faktycznie zawieranych transakcji kwotowania miały w dużej mierze charakter ekspercki.

Keywords: stopy WIBOR; rynek międzybankowy; LCR; reforma indeksów finansowych; model efektów mieszanych (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E43 G18 G21 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2018
References: View references in EconPapers View complete reference list from CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
https://bankikredyt.nbp.pl/content/2018/03/BIK_03_2018_02.pdf (application/pdf)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:nbp:nbpbik:v:49:y:2018:i:3:p:217-252

Access Statistics for this article

More articles in Bank i Kredyt from Narodowy Bank Polski Contact information at EDIRC.
Bibliographic data for series maintained by Wojciech Burjanek ().