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A dinâmica da taxa de câmbio face às operações swap no Brasil (2002-2015): uma interpretação pós-keynesiana [The exchange rate dynamics facing swap operations in Brasil (2002-2015): a post- -keynesian approach]

Leandro Vieira Lima Araújo and Fábio Henrique Bittes Terra
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Leandro Vieira Lima Araújo: UFRS
Fábio Henrique Bittes Terra: UFABC

Nova Economia, 2018, vol. 28, issue 3, 745-777

Abstract: Investiga-se, à luz da teoria pós-keynesiana, o comportamento da taxa de câmbio no Brasil face as intervenções com swaps cambiais do Banco Central de 2002 a 2015. Analisam-se as propriedades de uma economia aberta, as condicionantes da taxa de câmbio, o mercado cambial e a inserção do Brasil no sistema monetário internacional. Afere-se empiricamente o comportamento cambial frente às operações swap por meio de modelos ARCH/GARCH e VAR. Com os primeiros, observa-se a volatilidade das taxas de câmbio nominal e real efetiva, cujos resultados apontam presença de volatilidade no período. Em seguida, realizam-se estimações VAR, para estudar a variância das taxas de câmbio ante os swaps e variáveis relevantes ao comportamento cambial, concluindo-se que os swaps são respostas ao comportamento da taxa de câmbio nominal, embora seus efeitos são mais visíveis sobre a taxa de câmbio real efetiva.

Keywords: swaps; taxa de câmbio; Keynes; teoria pós-keynesiana. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C51 E12 F31 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2018
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