Fragilidade fiscal e os ciclos econômicos no Brasil pós-Plano Real: evidências de um modelo de fator dinâmico associado à análise VAR [Fiscal fragility and business cycles in Brazil after the Real Plan: Evidence from a dynamic factor model applied to VAR analysis]

Bruno Alves Moura, Gisele Ferreira Tiryaki and Diego Nunes Teixeira
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Bruno Alves Moura: Universitat Siegen
Diego Nunes Teixeira: UFBA

Nova Economia, 2020, vol. 30, issue 2, 517-549

Abstract: Iniciativas de política fiscal são comumente indicadas para amenizar as flutuações na atividade econômica, particularmente durante recessões severas, quando a política monetária torna-se menos eficaz. No entanto, a evidência empírica em países emergentes mostra que os gastos públicos exibem frequentemente um comportamento pró-cíclico e os desequilíbrios fiscais podem desencadear crises econômicas. Este trabalho tem por objetivo utilizar o modelo de fator dinâmico para construir um índice de fragilidade fiscal que permita analisar o comportamento cíclico da política fiscal no Brasil por meio de modelos de vetores autorregressivos (VAR). Utilizando dados mensais entre 1996 e 2019, a análise empírica verificou se as finanças públicas no Brasil se deterioram durante expansões na atividade econômica. Os resultados indicam que choques exógenos na produção aparentam reduzir a fragilidade fiscal e outros fatores que promovem a instabilidade macroeconômica contribuem para a deterioração das finanças pública, como uma maior volatilidade cambial.

Keywords: fragilidade; finanças públicas; ciclos econômicos (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C32 E32 E62 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2020
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