Effects of Exchange-Rate Devaluations and Revaluations on Receipts from Tourism (Effets des dévaluations et revalorisations des taux de change sur les recettes provenant du tourisme) (Efectos de las devaluaciones y revaluaciones de los tipos de cambio sobre los ingresos provenientes del turisme)

Andreas S. Gerakis
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Andreas S. Gerakis: International Monetary Fund

IMF Staff Papers, 1965, vol. 12, issue 3, 365-384

Abstract: Pour de nombreux pays, les recettes provenant du tourisme constituent une fraction importante et croissante des revenus en devises. Leur sensibilité aux fluctuations des prix relatifs et, en particulier, aux dévaluations et revalorisations représente donc un facteur important dans le processus d'ajustement international. Le présent article affirme qu'il existe de bonnes raisons a priori de penser que les variations des prix relatifs peuvent exercer de puissants effets de substitution sur les recettes touristiques et que ces dernières peuvent donc être élastiques par rapport aux prix. Afin de vérifier empiriquement cette assertion, l'auteur étudie les dévaluations du taux de change touristique auxquelles ont procédé quatre pays (France, Espagne, Canada, Yougoslavie) et les revalorisations effectuées par trois autres (Finlande, République fédérale d'Allemagne et Pays-Bas). Les mouvements relatifs des recettes touristiques de ces pays et de leurs principaux concurrents s'accordent généralement avec l'hypothèse d'une élasticité marquée par rapport aux prix. On a essayé d'estimer approximativement 1) les gains et les pertes des revenus provenant du tourisme, et 2) l'élasticité des recettes touristiques de chaque pays. Il faut tenir compte de deux éléments qui limitent cette analyse. Premièrement, le raisonnement théorique et l'étude empirique ne s'appliquent qu'aux pays intégrés à des marchés touristiques internationaux actifs et étroitement coordonnés, à l'intérieur desquels l'effet de substitution peut jouer un rôle important. Deuxièmement, l'évolution étudiée des recettes touristiques est évidemment la résultante de nombreux autres facteurs, outre les fluctuations des prix relatifs. On a essayé de corriger l'influence de ces facteurs. On conçoit--et cela est d'ailleurs peut-être inévitable--que ces corrections ne puissent être entièrement convaincantes. Elles ont donc été faites pour assurer que, si une distorsion devait subsister dans les données corrigées, elle joue contre l'hypothèse proposée plutôt qu'en sa faveur: il en résulte que les constatations empiriques de cette étude minimisent sans doute l'influence des réformes de change. /// Para muchos países los ingresos provenientes del turismo constituyen una parte importante y creciente de sus utilidades en divisas. Por lo tanto, las reacciones que esos ingresos experimentan frente a las variaciones de los precios relativos y, en particular, frente a las devaluaciones y revaluaciones de los tipos de cambio, resultan importantes para el mecanismo internacional de reajuste. En este artículo se sostiene que existen fundadas razones a priori para pensar que los cambios operados en los precios relativos pueden ejercer poderosos efectos de substitución sobre los ingresos del turismo y que, en consecuencia, éstos pueden ser elásticos respecto a los precios. En un esfuerzo por comprobar empíricamente esa hipótesis se analizan cuatro devaluaciones del tipo de cambio para turistas (efectuadas por Francia, España, el Canadá y Yugoslavia), y tres revaluaciones (las de Finlandia, la República Federal de Alemania, y Holanda). Las fluctuaciones relativas de los ingresos provenientes del turismo en esos países y en sus principales competidores demuestran, por regla general, estar en armonía con la hipótesis de que esos ingresos tienen una alta elasticidad con respecto a los precios. Se ha intentado establecer medidas aproximadas de (1) las ganancias y pérdidas experimentadas en los ingresos provenientes del turismo, y (2) la elasticidad de los ingresos de cada uno de esos países por concepto del turismo. Es preciso tener presente que hay dos factores que limitan este análisis. En primer lugar, tanto el argumento teórico como el análisis empírico atañen solamente a países que se encuentran integrados en mercados internacionales de turismo estrechamente vinculados entre sí, y que despliegan gran actividad, y en donde existe la posibilidad de que el efecto de substitución desempeñe un papel importante. En segundo lugar, la situación en materia de ingresos de turismo que aquí se examina fue, desde luego, la secuela de muchos otros factores, así como también de las variaciones ocurridas en los precios relativos. Se ha procurado ajustar las cifras a fin de corregirlas tomando en cuenta la influencia de estos factores ajenos a los precios. Es indudable, y tal vez inevitable, que tales correcciones no resulten enteramente convincentes. Su finalidad ha sido, por lo tanto, asegurar que cualquier bias que encerraran los datos corregidos fuese más bien en contra que a favor de la hipótesis presentada; por consiguiente, es probable que los resultados empíricos de este estudio tiendan a desestimar la influencia que ejercen las reformas cambiarias.

Date: 1965
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