 Some Empirical Evidence on the Determinants of Wage and Price Movements in Japan, 1950-73: A Survey (Facteurs déterminants de l'évolution des prix et salaires au Japon de 1950 à 1973: analyse des études empiriques) (Examen de algunas pruebas empÃricas sobre las causas de las fluctuaciones de precios y salarios en Japón, 1950-73)Ichiro Otani
IMF Staff Papers, 1975, vol. 22, issue 2, 469-493 Abstract: The purpose of this paper is twofold: (1) to review critically some of the econometric studies on money wages and prices in Japan since World War II; (2) to draw implications about possible incomes or demand management policies to control inflation. Major issues examined in these studies include the hypothesis that a simultaneous interrelationship exists between wages and prices; the question of the most appropriate proxy variable for demand pressure in the labor market and for the industry's ability to pay; and the dual structural relationship in the mechanism for wage-price determination. Findings from the critical review of the studies can be summarized as follows. Empirical evidence from econometric studies generally supports the simultaneous relationship between changes in wages and prices. The question regarding the most appropriate proxy variable for the demand pressure in the labor market remains unsettled, because various measures of demand pressure are deficient from the conceptual point of view, although the ratio of job openings to job applicants appears to be the most suitable among available measures. The argument of ability to pay is found to be relevant in explaining wage increases, but it is not clear what is the best proxy variable to represent the industry's ability to pay. A wage-price determination model that incorporates the dual-structure relationship in the Japanese economy is very useful. A model without this relationship would be severely limited in its use. Implications drawn from the review for policy measures to curb inflation demonstrate that an incomes policy consisting of wage controls and exchange rate measures would be rather difficult to implement; on the other hand, demand management policies do not appear to be so difficult to implement and seem superior to the incomes policy from an economic point of view. /// Ce document a pour objet, d'une part, d'examiner les études économétriques sur l'évolution des prix et des salaires nominaux depuis la Seconde Guerre mondiale et, d'autre part, d'en analyser les conséquences pour les politiques des revenus ou de la gestion de la demande susceptibles d'être adoptées pour contrôler l'inflation. Au nombre des principales questions soulevées dans ces études figurent l'hypothèse de l'existence d'une relation simultanée entre les salaires et les prix, le choix des variables donnant la meilleure mesure approchée, d'une part, de la pression de la demande sur le marché du travail et, d'autre part, de la faculté contributive du secteur industriel, et enfin la dualité du mécanisme de détermination des prix et des salaires. Les conclusions de l'examen de ces études peuvent être résumées de la manière suivante. Ces études économétriques indiquent généralement l'existence d'une relation simultanée entre les variations des salaires et des prix. Le problème du choix des variables donnant la meilleure approximation de la pression de la demande sur le marché du travail n'est pas résolu, car les différentes mesures de la pression de la demande ne sont pas satisfaisantes d'un point de vue conceptuel, bien que le rapport entre le nombre d'offres d'emploi et le nombre de demandes d'emploi paraisse constituer la meilleure approximation. Ces études laissent également apparaître que la faculté contributive peut expliquer en partie les hausses de salaires; toutefois, il est malaisé de déterminer quelle est la variable constituant la meilleure mesure approchée de la faculté contributive du secteur industriel. Un modèle de détermination des prix et des salaires tenant compte de la dualité de l'économie japonaise présente une grande utilité. Dans le cas contraire, son utilisation est assujettie à d'importantes limites. De l'étude des mesures relatives au freinage de l'inflation, il ressort qu'il serait assez difficile d'appliquer une politique des revenus comprenant le contrôle des salaires et des mesures de change, ce qui ne serait pas le cas pour des politiques de gestion de la demande qui paraissent préférables, d'un point de vue économique, à la politique des revenus. /// Este estudio se propone dos cosas: 1) criticar algunos de los estudios econométricos sobre salarios monetarios y precios en Japón desde la Segunda Guerra Mundial y 2) sacar conclusiones sobre posibles polÃticas de ingresos y de gestión de la demanda para controlar la inflación. Entre los principales problemas examinados en estos estudios figuran la hipótesis de que existe una interrelación simultánea entre salarios y precios, la cuestión de la variable de sustitución más adecuada para la presión de la demanda sobre el mercado laboral y para la capacidad de pago de la industria, asà como la doble relación estructural en el mecanismo de determinación de salarios y precios. Se resumen a continuación los resultados de la crÃtica de esos estudios. Las pruebas empÃricas de los estudios econométricos demuestran en general la existencia de una relación simultánea entre cambios en salarios y precios. El problema de la variable de sustitución más adecuada para la presión de la demanda en el mercado laboral sigue sin resolverse, porque las diversas mediciones de esa presión son deficientes conceptualmente, aunque la relación entre puestos de trabajo vacantes y candidatos parece la más adecuada de las mediciones disponibles. El argumento de la capacidad de pago resulta relevante para explicar los incrementos de salarios pero no queda claro cuál es la mejor variable de sustitución para representar la capacidad de pago de la industria. Es muy útil un modelo de determinación de precios-salarios que incorpora la doble relación estructural en la economÃa nipona. Un modelo que no contenga esa relación no servirá para mucho. Las conclusiones que se desprenden del examen de las medidas polÃtico-económicas para domeñar la inflación demuestran que una polÃtica de ingresos que consista en control de salarios y medidas cambiarias será bastante difÃcil de aplicar. Por otro lado, las polÃticas de gestión de la demanda no parecen tan difÃciles de aplicar sino más bien superiores a las polÃticas de ingresos desde un punto de vista económico. Date: 1975 Downloads: (external link) Related works: Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:pal:imfstp:v:22:y:1975:i:2:p:469-493 Ordering information: This journal article can be ordered from Access Statistics for this article More articles in IMF Staff Papers from Palgrave Macmillan |
Is your work missing from RePEc? Here is how to contribute.
Questions or problems? Check the EconPapers FAQ or send mail to .
EconPapers is hosted by the
School of Business at Örebro University.