Le contenu en information de la pente des taux: application au cas des titres publics français

Eric Jondeau and Roland Ricart ()

Économie et Prévision, 1999, vol. 140, issue 4, 1-20

Abstract: [fre] Le contenu en information de la pente des taux : application au cas des titres publics français . par Eric Jondeau et Roland Ricart . Ce papier propose une évaluation du contenu en information de la pente des taux d'intérêt concernant l'évolution future des taux d'intérêt et des taux d'inflation en France. Une base de données contenant des courbes de taux d'intérêt zéro-coupon sur titres publics a été construite à cette fin pour la période 1980-95. Le contenu en information de la pente des taux est négligeable sur l'ensemble de la période. Entre 1985 et 1995 en revanche, la pente a, pour certains horizons, un pouvoir prédictif assez net. Ainsi, les pentes des taux vis-à-vis du taux à 2 ans contiennent de l'information sur l'évolution future des taux courts, les pentes des taux vis-à-vis du taux à 3 ans à la fois sur l'évolution des taux courts et des taux longs ; les pentes des taux (2 ans - 1 an) à (5 ans - 1 an) et (4 ans - 2 ans) ont un pouvoir prédictif concernant l'évolution de l'inflation. [eng] The Information Content of the Term Structure: Application to French Government Bonds - . by Eric Jondeau and Roland Ricart . This paper evaluates the information content of the term structure for future growth in interest and inflation rates in France. A data set of zero-coupon yield curves on government bonds has been constructed for the 1 980- 1 995 period. The term structure's information content is generally very weak for this period. However, the 1985-1995 term structure proves to have a predictive quality for certain maturities. For example, the two-year rate term structures contain information on future changes in short-term rates, whereas the three-year rate term structures are weakly informative as to future changes in both short-term and long-term rates. The term structures (two years versus one year) to (five years versus one year) and (four years versus two years) are the most informative as to future changes in the inflation rate.

Date: 1999
Note: DOI:10.3406/ecop.1999.5971
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Working Paper: Le contenu en information de la pente des taux: application au cas des titres publics fran ais (1997)
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