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L’évolution du rôle de la Federal Reserve

Paul Wachtel

Revue d'Économie Financière, 2012, vol. 105, issue 1, 265-279

Abstract: [fre] La crise financière a réactivé pour les banques centrales des fonctions qu’elles n’avaient pas exercées depuis plusieurs décennies. À la politique monétaire pilotant les taux d’intérêt pour assurer la stabilité des prix se sont brutalement substitués la recherche de la stabilité financière et le prêt massif à des institutions bancaires devenues illiquides. Désormais, les banques centrales devront assurer simultanément plusieurs rôles : la politique macroéconomique, la politique macroprudentielle et la réglementation microprudentielle. Elles devront de ce fait oeuvrer dans un environnement beaucoup plus politique que ces dernières années. . Classification JEL : E58, G01, G28. [eng] The Evolving Role of the Federal Reserve.. The financial crisis has made central banks use functions that had been largely ignored for decades. At the beginning of the 20th century, central banking was about price stability and open-market activity. Since 2008, the functions of financial stability and of liquidity provider to illiquid financial institutions have been rediscovered. From now on, central banks will have to operate broader roles : regards on macroeconomic policy, implementation of macro-prudential policy and regulation of financial institutions. With these broader responsibilities, the environment in which central banks operate will also change becoming more political. . Classification JEL : E58, G01, G28.

Date: 2012
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