Etude du comportement de l'épargnant français vis-à-vis des liquidités: 1971-1981

Thierry Chauveau and Patrick Frochen

Revue Économique, 1983, vol. 34, issue 1, 152-181

Abstract: [eng] French households and liquid assets (1971-1981) . Thierry Chauveau, Patrick Frochen. This paper deals with the allocation made by French households between several assetfi constituting M 3. It is suggested that the fluctuations of the composition of M 3 in mainly due to thé behaviour of the richer households who are sensitive to thé after-tax rates of return of the different assets and to several institutional variables such as ceilings limitating deports... The regular decrease of M 1 relatively to M 3 appears to be linked with financial innovation, modification of habits or the increase of the ratio wealth/income. Moreover, total optimal portfolio allocation rather than marginal optimal allocation seems to characterize the behaviour of French households. [fre] Ce travail est consacré à une étude des arbitrages effectués par les ménages français entre les divers actifs constituant M 3. L'économétrie suggère que les particuliers les plus favorisés sont à l'origine des fluctuations de la composition de M 3. Ainsi les taux après impôt et des variables institutionnelles (seuils, plafonds) expliquent-ils l'évolution de la part de chaque actif. L'apparition d'un produit nouveau, les habi­tudes du public, ou une tendance à l'augmentation du rapport (richesse/revenu) rendent également compte de la décroissance régulière de M 1 au profit de l'épargne logement et des livrets « A ». Le public semble réallouer à chaque période son portefeuille de liquidités, ce qui distingue ces actifs des titres pour lesquels une allocation marginale du portefeuille est souvent postulée.

Date: 1983
Note: DOI:10.3406/reco.1983.408708
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