Les effets de substitution et de richesse de la théorie du portefeuille: une mise au point

Jean-Michel Courtault ()

Revue Économique, 1992, vol. 43, issue 6, 983-1006

Abstract: [eng] Substitution and wealth effects in portfolio theory : a clarification. . We show in this paper that the approach pioneered by P. Diamond and M. Yaari [1972] for the study of the properties of asset demands is the only one which can be shown compatible with a correct definition of wealth effects. We derive a compensating method for wealth effects, a method generalising and demonstrating rigourously the one put forward by G. Davis [1989], which enables us to find ail the properties of substitution effects under uncertainty. This method enables us as well to study the properties of asset demands with respect to the caracteristics of risk and return of the financial assets. [fre] Les effets de substitution et de richesse de la théorie du portefeuille. Une mise au point. . Nous montrons dans cet article que l'approche mise en avant par P. Diamond et M. Yaari [1972] pour l'étude des propriétés des demandes d'actifs financiers est la seule qui soit compatible avec une définition correcte des effets de richesse. Nous en déduisons une méthode de compensation des effets de richesse, méthode généralisant et démontrant de façon rigoureuse celle préconisée par G. Davis [1989], qui nous permet de mettre au jour la totalité des propriétés des effets de substitution compensés dans l'incertain. Cette méthode nous permet également d'étudier les propriétés des demandes d'actifs par rapport aux caractéristiques de rendement et de risque des actifs. "

Date: 1992
Note: DOI:10.3406/reco.1992.409411
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