L'arbitrage coût-disponibilité du crédit et la concentration de la dette. Une approche en termes de contrats séparants

Frédéric Lobez and Jean-Christophe Statnik

Revue Économique, 2001, vol. 52, issue 6, 1227-1250

Abstract: [fre] Cet article présente un modèle des relations banques-entreprises en situation d'anti-sélection. L'asymétrie de l'information y est résolue par un double mécanisme : d'une part, les entreprises choisissent de diversifier plus ou moins leur approvisionnement en capitaux empruntés en nouant des relations avec un nombre donné d'établissements financiers ; les banques en infèrent alors une certaine information sur la qualité des débiteurs, ce qui permet d'aboutir à un équilibre semi-séparant ; d'autre part, les banques complètent la résolution de l'asymétrie de l'information en proposant des contrats séparants associant à un taux d'intérêt une probabilité de rationnement. Le modèle permet alors de relier les trois paramètres que sont la concentration de la dette, le coût et la disponibilité du crédit à une même caractéristique propre à chaque firme, son risque. En particulier, il est montré que les firmes les plus risquées choisissent de concentrer leur approvisionnement en capitaux empruntés. Les firmes moins risquées diversifient, quant à elles, leurs relations bancaires et limitent ainsi le risque de rationnement du crédit. Dans ce modèle, le rationnement est utilisé par les établissements financiers pour dissuader les entreprises de se faire passer pour moins risquées qu'elles ne sont en réalité. [eng] In this work, we built a model of bank-enterprise relationships in an adverse selection situation. The informational problem is resolved by a double device. First, firms choose the number of potential lenders, then banks deduce some information of debtors'quality, therefore, we obtain a semi-separating equilibrium. On the other hand, banks complete the solution of informational problem by using separating contracts where the separation is based on the pair (rate; likelihood of rationing). Then the model permits to link the debt concentration, the credit cost and the credit availability to the firm's risk. So, we show that more risky firms prefer fewer number of potential lenders. On the contrary, the fewer risky firms prefer more potential lenders: they limit the possibility of credit rationing.

Date: 2001
Note: DOI:10.3406/reco.2001.410382
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
https://doi.org/10.3406/reco.2001.410382 (text/html)
https://www.persee.fr/doc/reco_0035-2764_2001_num_52_6_410382 (text/html)
Data and metadata provided by Persée are licensed under a Creative Commons "Attribution-Noncommercial-Share Alike 3.0" License http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/3.0/

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:prs:reveco:reco_0035-2764_2001_num_52_6_410382

Access Statistics for this article

Revue Économique is currently edited by Presses de Sciences-Po

More articles in Revue Économique from Programme National Persée
Bibliographic data for series maintained by Equipe PERSEE ().