The Indeterminacy of the Optimal Aggregate for Stabilization Policy under Rational Expectations - L’indeterminatezza dell’aggregato monetario ottimale per la politica di stabilizzazione in presenza di aspettative razionali

Mark Wohar () and Peter Stemp
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Peter Stemp: University of Melbourne - Department of Economics Victoria 3010,, Postal: Victoria 3010, Australia, http://www.unimelb.edu.au/

Economia Internazionale / International Economics, 1989, vol. 42, issue 3-4, 258-278

Abstract: Il lavoro considera le aspettative razionali e una funzione di offerta secondo Lucas in un modello stocastico IS-ML al fine di determinare una combinazione ottimale fra valuta e titoli. L’analisi è costruita sulla base del modello elaborato da Roper e Turnovsky (1980). Un risultato significativo è che l’assenza di un unico andamento dei prezzi in funzione del tempo indica che esistono infinite combinazioni ottimali di politica monetaria sulle quali le scelte politiche possono basarsi e una di queste deve essere effettuata a fini di natura politica. Il problema della nonunicità può essere eliminato solo applicando alcune ipotesi arbitrarie relative alla determinazione dell’andamento dei prezzi. I risultati indicano che in presenza di aspettative razionali qualsiasi enfasi sull’aggregato monetario ottimale dovrebbe essere associata a politiche capaci di influenzare in modo prevedibile e stabilire l’effettivo andamento dei prezzi nel corso del tempo. Ciò è necessario dato che è possibile definire un aggregato monetario ottimale solo quando è nota l’effettiva distribuzione dei prezzi.

Date: 1989
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