Regime-Shifts, Multicointegration and Fiscal Sustainability: Further Evidence on Poland (1999-2015)

Marco Tronzano
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Marco Tronzano: Università degli Studi di Genova, Dipartimento di Economia e Metodi Quantitativi, Genova, Italia

Economia Internazionale / International Economics, 2018, vol. 71, issue 1, 73-86

Abstract: This paper reassesses the sustainability of fiscal policy in Poland, extending the analysis of Tronzano (forthcoming) to a multicointegration test allowing for regime shifts. The empirical evidence strongly rejects the existence of multicointegration, thus suggesting that Poland’s fiscal process is unsustainable in a stochastic environment. In line with my previous research and other recent applied literature on Poland, the main policy implications are twofold. First, a prosecution of the ongoing fiscal consolidation process is needed. Second, the above process should be implemented introducing a systematic response of fiscal policy to contingent disequilibria in public debt. Cambiamenti di regime, multicointegrazione e sostenibilità della politica fiscale: ulteriore evidenza empirica sulla Polonia (1999-2015) L’articolo riesamina la sostenibilità della politica fiscale in Polonia, estendendo l’analisi condotta in Tronzano (forthcoming) ad una analisi di multicointegrazione che incorpori la possibilità di cambiamenti di regime. I risultati ottenuti respingono fortemente l’esistenza di multicointegrazione, indicando quindi che la politica fiscale della Polonia non è sostenibile in un contesto stocastico. In linea con mie precedenti analisi empiriche e con altra recente letteratura applicata sulla Polonia, si ottengono due principali implicazioni di politica economica. In primo luogo, è necessaria una prosecuzione dell’attuale processo di consolidamento fiscale. In secondo luogo, questo processo dovrebbe essere condotto introducendo una reazione sistematica della politica fiscale a squilibri imprevisti nella dinamica del debito pubblico.

Keywords: COINTEGRATION; FISCAL SUSTAINABILITY; MULTICOINTEGRATION; POLAND; REGIME-SHIFTS; TRANSITION ECONOMIES (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C22 E62 H62 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2018
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